1/ @MetaDAOProject:s värderekvisita är enkel: självpåtvingade tokeninnehavarrättigheter. Det nuvarande ICO-landskapet navigerar i en avvägning mellan högt negativt urval (dåliga grundare) och kapitalbildningsmognad (höga värderingar). Att bryta ner varför MetaDAO kunde förverkliga ICM-visionen:

2/ Låt oss börja med bindningskurvor som Believe: hög negativ selektion, tidigt kapitalbildningsstadium. Believe tokens är i huvudsak strukturerade som memecoins, utan någon ekonomisk uppsida eller eget kapital i verksamheten för tokeninnehavare. Detta skapar en situation där grundare på Believe sannolikt väljs ut negativt, och de lanserar där eftersom de inte kan finansieras traditionellt.

3/ Plattformar som Sonar, Metaplex Genesis och CoinList är motsatsen: lägre negativt urval, mer moget kapitalbildningsstadium. Dessa produkter mildrar problemet med negativt urval eftersom grundare kan genomföra försäljningar på ett kompatibelt sätt och på sina egna villkor, men ICO:er är predisponerade att äga rum efter höjning och till högre värderingar.

4/ Varken bindningskurvor eller plattformar för direkt tokenförsäljning tar itu med det viktigaste problemet med branschen idag: tokens är trasiga. - Oklart hur värdet delas mellan token och eget kapital - Låg flottör hög FDV - Inga rättigheter för tokeninnehavare Kvalitetsteam som @pumpdotfun, @HyperliquidX och @RaydiumProtocol avsätter 100 % av intäkterna för att köpa tillbaka sin token, inte för att det är den mest optimala användningen av kapital (det är det inte), utan för att det har blivit den enda trovärdiga signalen för team att berätta för marknaden: "vi bryr oss om token".

5/ MetaDAO löser detta problem med icke-ruggbara ICO:er: 1. Mekanistiskt skydd mot statskassamattor: Istället för att pengarna går direkt till laget lagras de i en onchain-kassa med futarkistisk tillsyn. 2. Rättsligt skydd mot intäktsmattor: Grundaren tilldelar projektets immateriella rättigheter (domännamn, programvara, konton i sociala medier etc.) till en juridisk enhet som erkänner futarkins styrningsmekanism som den slutliga beslutsfattaren.

6/ Låt oss ta mtnCapital som ett exempel. Investerare bidrog till MTN ICO under förutsättningen att mtndao-teamet skulle klara av att investera i mtndao hackathon-projekt. Teamet svängde dock tidigt och bestämde sig för att de inte skulle arbeta med det på heltid. Efter att varje investeringsrelaterat förslag avvisats blev tokeninnehavare frustrerade och sa kollektivt "ge oss tillbaka våra pengar". Även om mtnCapital misslyckades med att allokera kapital till värdeskapande möjligheter, var det det första verkliga exemplet på futarki som skyddar tokeninnehavares rättigheter genom att göra det möjligt för dem att lösa in sina MTN-innehav mot USDC i statskassan. I det vanliga paradigmet för kryptoinsamling skulle investerare inte ha haft någon utväg.

7/ Att upprätthålla tokeninnehavares rättigheter gynnar också grundare: - De kan skicka en trovärdig signal till marknaderna att de är här för att bygga. - De kan få sina första 100 avancerade användare. - Tokens är utformade utifrån de första principerna. Vid lanseringen är insamlade medel = marknadsvärde för token, och tokens kan brytas via futarchy-förslag för att finansiera värdeskapande möjligheter. Till exempel grundade @rakka_sol @omnipair, ett protokoll som kombinerar konstanta produktlikviditetspooler med isolerad utlåningslogik för att möjliggöra tillståndslös handel med long tail-tillgångar på Solana. Han sökte en minimihöjning på $300k och kunde samla in $1.1 miljoner i ICO. Teamet har nu en spenderad månadsavgift på $10k per månad för att bygga protokollet, som är helt ägt och styrs av tokeninnehavare via futarchy.

8/ Pseudonyma grundare, grundare i tillväxtregioner, de som av en eller annan anledning inte kunde finansieras traditionellt kan nu ta upp på Internet, och investerare kan i sin tur ta högre risk på okända eftersom de kan hävda sina tokeninnehavarrättigheter. Läs vår fullständiga rapport om @blockworksres, där vi också dyker ner i villkorade marknadsdata, framtida ICO:er och en framåtblickande värdering för META.