1/ A proposta de valor do @MetaDAOProject é simples: direitos de detentor de token auto-impostos. O cenário atual da ICO navega em uma troca entre alta seleção adversa (maus fundadores) e maturidade de formação de capital (altas avaliações). Detalhando por que a MetaDAO poderia realizar a visão do ICM:

2/ Vamos começar com curvas de ligação como Believe: alta seleção adversa, estágio inicial de formação de capital. Os tokens Believe são essencialmente estruturados como memecoins, sem vantagem financeira ou patrimônio no negócio para os detentores de tokens. Isso cria uma situação em que os fundadores da Believe provavelmente são selecionados negativamente e estão lançando lá porque não poderiam ser financiados tradicionalmente.

3/ Plataformas como Sonar, Metaplex Genesis e CoinList são o oposto: menor seleção adversa, estágio de formação de capital mais maduro. Esses produtos mitigam o problema da seleção adversa, uma vez que os fundadores podem conduzir as vendas de maneira compatível e em seus próprios termos, mas as ICOs estão predispostas a ocorrer após o aumento e com avaliações mais altas.

4/ Nem as curvas de ligação nem as plataformas de venda direta de tokens abordam o problema mais importante da indústria hoje: os tokens estão quebrados. - Não está claro como o valor é dividido entre token e patrimônio - Baixo flutuador alto FDV - Sem direitos de detentor de token Equipes de qualidade como @pumpdotfun, @HyperliquidX e @RaydiumProtocol alocam 100% das receitas para recomprar seu token, não porque seja o uso mais otimizado de capital (não é), mas porque se transformou no único sinal confiável para as equipes dizerem ao mercado: "nós nos preocupamos com o token".

5/ MetaDAO resolve esse problema com ICOs não ruggáveis: 1. Proteção mecanicista contra tapetes de tesouraria: Em vez de os fundos irem diretamente para a equipe, eles são armazenados em uma tesouraria onchain com supervisão futárquica. 2. Proteção legal contra tapetes de receita: O fundador atribui a PI do projeto (nomes de domínio, software, contas de mídia social, etc.) a uma entidade legal que reconhece o mecanismo de governança futarquia como o decisor final.

6/ Vamos pegar o mtnCapital como exemplo. Os investidores contribuíram para a ICO da MTN sob a premissa de que a equipe da mtndao a administraria para investir em projetos de hackathon da mtndao. No entanto, a equipe mudou desde o início e decidiu que não iria trabalhar nisso em tempo integral. Depois que todas as propostas relacionadas a investimentos foram rejeitadas, os detentores de tokens ficaram frustrados e disseram coletivamente "devolva-nos nosso dinheiro". Embora a mtnCapital não tenha alocado capital para oportunidades de agregação de valor, foi o primeiro exemplo do mundo real de proteção futarquia dos direitos dos detentores de tokens, permitindo que eles resgatassem suas participações em MTN por USDC no tesouro. No paradigma regular de arrecadação de fundos criptográficos, os investidores não teriam recurso.

7/ A aplicação dos direitos do detentor do token também beneficia os fundadores: - Eles podem enviar um sinal confiável aos mercados de que estão aqui para construir. - Eles podem obter seus primeiros 100 usuários avançados. - Os tokens são projetados a partir dos primeiros princípios. No lançamento, os fundos arrecadados = capitalização de mercado do token, e os tokens são cunhados por meio de propostas futarquias para financiar oportunidades de agregação de valor. Por exemplo, @rakka_sol fundou o @omnipair, um protocolo que combina pools de liquidez de produtos constantes com lógica de empréstimo isolada para permitir a negociação sem permissão de ativos de cauda longa na Solana. Ele buscou um aumento mínimo de US$ 300 mil e conseguiu arrecadar US$ 1,1 milhão na ICO. A equipe agora tem uma taxa mensal gastável de US$ 10 mil por mês para construir o protocolo, que é totalmente de propriedade e governado por detentores de tokens via futarchy.

8/ Fundadores pseudônimos, fundadores em regiões emergentes, aqueles que por algum motivo ou outro não podiam ser financiados tradicionalmente agora podem levantar na Internet e, por sua vez, os investidores podem assumir um risco maior em desconhecidos, pois podem fazer valer seus direitos de detentor de tokens. Leia nosso relatório completo sobre @blockworksres, onde também mergulhamos em dados de mercados condicionais, ICOs futuras e uma avaliação prospectiva para a META.