Sedan jag först gick in i $BITF den 9 september har BITF mer än fördubblats. Min motivation för att köpa var min övertygelse om att 1) BITF var undervärderat med tanke på kvaliteten på dess webbplatser, 2) det var på gränsen till ett hausseartat utbrott och 3) det institutionella ägandet var för lågt. Även om jag förväntade mig en snabb omvärdering, var omvärderingen mycket snabbare än jag förväntade mig. Av de 3 skäl som jag identifierade, hävdar jag att den som främst är ansvarig för den senaste tidens uppgång är det låga institutionella ägarskapet. Jag tror att den närmaste motsvarigheten till BITF är $WULF; Jämför det institutionella ägandet i % (samt aktier som innehas av insiders). BITF bör ha minst 50 % institutionellt ägande, om inte 60 % med tanke på den lilla andel av aktierna som innehas av insiders. 22 procent är löjligt. Även om många (privata) investerare har presterat exceptionellt bra i år, måste vi komma ihåg att detta är det mest hatade tjurrallyt, per @fundstrat. Ett antal fonder är för defensivt positionerade och har därför en föga imponerande avkastning (även jämfört med $SPY). Dessutom vet alla nu att alla företag med MW:er tillgängliga för AI/HPC DC:er är extremt värdefulla (jag betonar att denna tes tidigare var kontroversiell). Så föreställ dig att du är en sådan fond; du vill inte köpa $IREN eller $CIFR eftersom båda är upp 200+% YTD och att jaga skulle få dig att känna dig efterbliven. Du ser dock BITF som liknar IREN och CIFR men som inte har flyttats. Du börjar aggressivt skopa upp aktier, och aktien pumpar... men den pumpar för snabbt! Du är inte nära en full position ännu, så du börjar köpa ännu mer aggressivt, och precis så fördubblas BITF på en månad... Min personliga åsikt är att BITF är värt cirka $5-6 i avsaknad av en affär, men jag skulle lätt kunna se institutioner köpa över detta pris så länge deras kostnadsbas förblir rimlig. Till exempel, om de började köpa runt 1,5 dollar, kunde de köpa aktier till och med 8,5 dollar och ha en kostnadsbas på cirka 5 dollar. Sedan, om/när BITF stänger en colocation-affär, skulle SP uppenbarligen pumpa mycket högre. Jag uppmuntrar inte till att sälja BITF här.