Od té doby, co jsem 9. září poprvé vstoupil do $BITF, se BITF více než zdvojnásobila. Mojí motivací k nákupu bylo mé přesvědčení, že 1) BITF byla podhodnocena vzhledem ke kvalitě svých stránek, 2) byla na pokraji býčího průlomu a 3) institucionální vlastnictví bylo příliš nízké. I když jsem očekával rychlý rerate, rerate byl mnohem rychlejší, než jsem očekával. Ze tří důvodů, které jsem identifikoval, tvrdím, že ten, který je primárně zodpovědný za nedávný běh, je nízké institucionální vlastnictví. Myslím, že nejbližší analogií k BITF je $WULF; Porovnejte % institucionálního vlastnictví (a také akcie držené insidery). BITF by měla mít alespoň 50% institucionálního vlastnictví, ne-li 60% vzhledem k malému % akcií držených insidery. 22 % je směšné. I když si mnoho (drobných) investorů letos vedlo výjimečně dobře, musíme mít na paměti, že se jedná o nejnenáviděnější býčí rally podle @fundstrat. Řada fondů umístěných příliš defenzivně a v důsledku toho má nevýrazné výnosy (i ve srovnání s $SPY). Navíc každý nyní ví, že každá společnost s MW dostupnými pro AI/HPC DC je nesmírně cenná (zdůrazňuji, že tato teze byla dříve kontroverzní). Představte si tedy, že jste takový fond; Nechcete kupovat $IREN nebo $CIFR, protože oba jsou od začátku roku o 200+ % vyšší a pronásledování by ve vás vyvolalo pocit retardace. Vidíte ale BITF, který je podobný IREN a CIFR, ale nepřesunul se. Začnete agresivně nabírat akcie a akcie pumpují ... Ale pumpuje to příliš rychle! Ještě nejste blízko plné pozice, takže začnete nakupovat ještě agresivněji a stejně tak se BITF za měsíc zdvojnásobí ... Můj osobní názor je, že BITF má hodnotu asi 5-6 dolarů při absenci dohody, ale snadno si dokážu představit, že instituce nakupují nad touto cenou, pokud jejich nákladová základna zůstane přiměřená. Pokud by například začali nakupovat kolem 1,5 USD, mohli by nakupovat akcie i za 8,5 USD a mít nákladový základ přibližně 5 USD. Pokud pak/když BITF uzavře kolokační dohodu, SP by samozřejmě pumpovala mnohem více. Nedoporučuji zde prodávat BITF.