Крипто-решения сделают с банками то, что блоги сделали с медиа. Между Законом GENIUS, постоянно растущим TAM для стейблкоинов и каждым последним центом, который экономика внимания может выжать для приложений, мы можем наблюдать плодородные условия для разъединения банков. Вот моя тезис. Традиционно банк был почти чистым, религиозным институтом. Тем, кто нуждался в лицензиях, чтобы иметь возможность хранить пользовательские депозиты и выдавать кредиты. Финансовые технологии пришли и пофлиртовали с тем, чем может быть банк. Приложение может не иметь лицензии, но оно может занимать капитал (плавающие средства) у банка и выдавать его пользователям. Банки зарабатывали большую часть денег в этих начинаниях, так как они были источником капитала. По некоторым оценкам, финансовые платформы составляют всего 3% от всех банковских доходов. У вас могут быть все пользователи, но владение капиталом — это то, где зарабатываются деньги, так как вы можете определять условия, на которых он будет использоваться. Закон GENIUS теперь позволяет небанковским продуктам хранить цифровые варианты (стейблкоины) долларов. Это означает, что приложение может хранить доллары на своем балансе. Похожим образом, как Starbucks может хранить доллары под видом своей программы подарочных карт. Традиционно банк был сложным сочетанием базы данных, слоя соблюдения норм, механизма доходности и набора репутации, который позволял ему иметь доверие. Крипто-продукты инвертируют эти отношения. Все началось, когда люди начали принимать стейблкоины. Как пользователи, так и торговцы, держащие стейблкоины, быстро осознают, что им нужны места, чтобы использовать этот капитал. Мы видим очень раннюю версию этого с @BasedOneX, создаваемой @edison0xyz. Пользователи напрямую торгуют на Hyperliquid с самосохраняемыми кошельками, управляемыми Privy. Затем они могут перенести это на дебетовую карту, которую можно использовать для реальных платежей. Что произойдет, если Robinhood позволит пользователям иметь доступ в реальном времени к мировым рынкам, переводам, доходности и возможности тратить эти деньги в реальном времени? Вот с чем проснутся пользователи на Based. Под этой инфраструктурой лежит сложная сеть поставщиков услуг, которые развивались, чтобы заботиться о соблюдении норм, платежах, кошельках и торговых интерфейсах. Это эволюция, которая произошла за полдесятилетия. Но куда мы идем отсюда? Если все — это банк, то ничего не будет банком. Мы увидим, как продукты стремятся накапливать пользовательские депозиты. Все, что имеет высокий поток капитала, имеет стимул быть полноценным банком. Конечно, им может не разрешить выдавать депозиты. Но они смогут генерировать доход на пользовательских депозитах. Или даже лучше — захватывать часть транзакционных сборов, генерируемых на сторонних рынках. Например, социальная сеть (как X) может зарабатывать на рынках прогнозов, построенных на Polymarket. В ОАЭ — Careem уже позволяет примитивную версию перевода. Что если это будет сделано на стейблкоинах, но плавающие средства (бездействующие деньги) от пользовательских депозитов будут размещены на ончейн-примитиве (как Aave)? Google пытался запустить Plex в 2021 году и не смог получить необходимые лицензии для этого. В Индии — он построил свой кошелек на открытом протоколе (UPI). Все продукты с массовым распространением имеют стимулы накапливать пользовательские депозиты, хотя и в небольших суммах. Эти цифры сложатся в экономики масштаба. Так что вы увидите, как произойдут две вещи: 1. Продукты с масштабом — монетизируют через небольшие суммы депозитов. Подумайте о бездействующем балансе на Uber. 2. Новые продукты без масштаба — монетизируют через высокоскоростные пользовательские транзакции. Подумайте о Roblox — но в открытой экономике. На мой взгляд, закон GENIUS позволяет всему быть банком. И, в свою очередь, это меняет основы того, как стартапы работают в интернете. Традиционно пользователи избегали депонирования капитала в приложениях, так как это односторонняя улица. Стейблкоины позволяют легкую портативность между приложениями. Это означает, что приложения имеют стимул делать депозиты стейблкоинов, а затем генерировать доход на них, чтобы добавить к своему балансу. Мы едва знаем, как могут выглядеть бизнес-модели здесь. Но очевидно, что экономика внимания в интернете уступает место транзакционной экономике. Одной, где стейблкоины позволяют двусторонние переводы ценности (пользователь к платформе и наоборот), вместо того чтобы это было только в одном направлении. Если вы исследуете альтернативные бизнес-модели или крупномасштабные банковские стеки для всего интернета, я хотел бы поговорить. Напишите в личные сообщения. Также прочитайте всю историю, которую я отправил в прошлый четверг по ссылке ниже.