Muitas pessoas têm perguntado por uma atualização sobre este gráfico, então vou deixar isso aqui para quem precisar vê-lo.   Isto mostra a trajetória média do BTC após uma leitura de RSI sobrevendido, com o RSI caindo abaixo de 30 em t=0.   Até agora, tem sido bastante preciso.   A menos que você acredite que o ciclo de 4 anos ainda está em jogo, o que não acreditamos, este gráfico deve se manter contextual ao longo do tempo. Não, não será perfeito, mas assumindo que o mercado em alta ainda não acabou, é um gráfico útil para ter em mente.   Como já delineamos muitas vezes, com base em nosso trabalho sobre o ciclo de negócios, o caminho atual das condições financeiras e nossas expectativas para a liquidez geral, a balança de probabilidades é que este ciclo se estenda bem até 2026.   Nesse mundo, o ciclo de 4 anos está morto.   Lembre-se, o ciclo de 4 anos nunca foi sobre a redução pela metade, apesar da crença generalizada de que é, mas sempre foi impulsionado pelo ciclo de refinanciamento da dívida pública, conforme delineado em nosso trabalho na GMI, que após a COVID foi adiado em um ano. Na nossa visão, o ciclo de 4 anos agora está oficialmente quebrado porque a maturidade média ponderada da estrutura da dívida aumentou. E a grande questão é que ainda há uma vasta quantidade de despesas com juros que precisam ser monetizadas, o que superou em muito o crescimento do PIB. Outra coisa a ter em mente é que as bases podem levar tempo para se formar e geralmente vêm com bastante volatilidade antes que o movimento ascendente maior comece. Finalmente, deixe-me repetir o que disse quando postei este gráfico pela primeira vez no mês passado.   Se você acha que o mercado em alta acabou e agora estamos enfrentando doze meses de dor, este gráfico não é para você. Siga em frente...