Os hiperescaladores dos EUA estão prestes a desencadear uma onda de capex sem precedentes. De 2022 a 2024, já gastaram $477 bilhões em centros de dados. Mas entre 2025 e 2027, esse número deve mais do que dobrar para $1,15 trilhões, segundo a Morgan Stanley. A matemática é impressionante: os gastos globais com centros de dados podem atingir $2,9 trilhões até 2028, incluindo $1,6 trilhões em chips/servidores e $1,3 trilhões em infraestrutura como imóveis, energia e custos de construção. Isso significa necessidades de investimento de mais de $900 bilhões apenas em 2028. Para contextualizar, todo o S&P 500 combinado gastou cerca de $950 bilhões em capex em 2024. O impacto macroeconômico é igualmente grande. Economistas estimam que os gastos relacionados a centros de dados e energia podem adicionar até 40 pontos base ao crescimento do PIB dos EUA entre 2025 e 2026. Não fique pessimista em relação aos mercados até que o crescimento do capex desacelere significativamente e, neste momento, não parece que isso esteja acontecendo.