Os hiperescaladores dos EUA estão prestes a desencadear uma onda de capex sem precedentes. De 2022 a 24, eles já gastaram US$ 477 bilhões em data centers. Mas entre 2025-27, espera-se que esse número mais que dobre para US$ 1,15 trilhão, de acordo com o Morgan Stanley. A matemática é impressionante: os gastos globais com data centers podem atingir US$ 2,9 trilhões até 2028, incluindo US$ 1,6 trilhão em chips/servidores e US$ 1,3 trilhão em infraestrutura como imóveis, energia e custos de construção. Isso significa necessidades de investimento de mais de US$ 900 bilhões somente em 2028. Para contextualizar, todo o S&P 500 combinado gastou ~ US$ 950 bilhões em capex em 2024. O impacto macro é igualmente grande. Os economistas estimam que os gastos relacionados a data centers e energia podem adicionar até 40 pb ao crescimento do PIB dos EUA entre 2025 e 26. Não fique pessimista nos mercados até que o crescimento do capex desacelere significativamente e, no momento, não parece que isso esteja acontecendo.