A UE está realmente a seguir na direção errada em relação às stablecoins. Esta quarta-feira foi a 9ª Conferência Anual do Conselho Europeu de Risco Sistémico (criado após a crise de 2008), onde vários oficiais europeus - incluindo Christine Lagarde - falaram sobre stablecoins e o euro digital. Muita coisa foi dita, mas uma das declarações-chave veio de Federico Cornelli. O regulador italiano explicou que "apenas o euro (digital) emitido pelo nosso BCE é moeda de curso legal e isso deve ser muito claro para todos os cidadãos." É impressionante - e preocupante - ver que um número de decisores e reguladores europeus ainda não compreende o que está em jogo com as stablecoins (que é enorme): - As stablecoins em dólar já dominam o mercado (99,8% do mercado de stablecoins de $280 bilhões). - As blockchains estão a tornar-se os novos trilhos dos pagamentos globais. Elas são utilizadas pela Mastercard, Stripe, Visa e outros. Escrevemos muito sobre isso em @TheBigWhale_: - As stablecoins não são apenas um meio de pagamento: as suas reservas são compostas por chamados ativos seguros, muitas vezes dívida pública, tornando-as tanto uma ferramenta de financiamento indireto para a dívida quanto um instrumento de soberania monetária. - Ao excluir as stablecoins em euro, a Europa corre o risco de permitir que o dólar se consolide como a infraestrutura onchain e ferramenta de financiamento, marginalizando totalmente o euro. Não se pode repetir o suficiente: o verdadeiro perigo não é que as stablecoins existam (e a regulação é, claro, necessária). O verdadeiro perigo é que o euro não exista nessas novas infraestruturas financeiras - as blockchains - privando a Europa de uma alavanca estratégica importante. Negar às stablecoins em euro um lugar real é condenar o euro a permanecer um espectador das finanças de amanhã, mesmo que esses trilhos financeiros tenham um impacto direto na soberania e no financiamento dos estados europeus. É louco pensar que esta declaração vem logo após a votação da Lei Genius, num momento em que os americanos estão abertamente a fazer das stablecoins a sua ferramenta para expandir o alcance global do dólar.