La UE realmente se dirige en la dirección equivocada respecto a las stablecoins. Este miércoles se celebró la 9ª Conferencia Anual del Consejo Europeo de Riesgo Sistémico (creado tras la crisis de 2008), donde varios funcionarios europeos -incluida Christine Lagarde- hablaron sobre las stablecoins y el euro digital. Se dijo mucho, pero una de las declaraciones clave vino de Federico Cornelli. El regulador italiano explicó que "solo el euro (digital) emitido por nuestro BCE es moneda de curso legal y esto debe quedar muy claro para todos los ciudadanos." Es tanto impresionante como preocupante ver que un número de tomadores de decisiones y reguladores europeos aún no comprenden lo que está en juego con las stablecoins (que es enorme): - Las stablecoins en dólares ya dominan el mercado (99.8% del mercado de stablecoins de 280 mil millones de dólares). - Las blockchains se están convirtiendo en las nuevas vías de los pagos globales. Son utilizadas por Mastercard, Stripe, Visa y otros. Hemos escrito mucho sobre esto en @TheBigWhale_: - Las stablecoins no son solo un medio de pago: sus reservas están compuestas por lo que se llaman activos seguros, a menudo deuda pública, lo que las convierte en una herramienta de financiamiento indirecto para la deuda y un instrumento de soberanía monetaria. - Al excluir las stablecoins en euros, Europa corre el riesgo de permitir que el dólar se consolide como la infraestructura onchain y herramienta de financiamiento, marginando totalmente al euro. No se puede repetir lo suficiente: el verdadero peligro no es que existan las stablecoins (y la regulación es, por supuesto, necesaria). El verdadero peligro es que el euro no exista en estas nuevas infraestructuras financieras -las blockchains- privando a Europa de una palanca estratégica importante. Negar a las stablecoins en euros un lugar real es condenar al euro a seguir siendo un espectador de las finanzas del mañana, a pesar de que estas vías financieras tendrán un impacto directo en la soberanía y en el financiamiento de los estados europeos. Es una locura pensar que esta declaración llega justo después de la votación sobre la Ley Genius, en un momento en que los estadounidenses están haciendo abiertamente de las stablecoins su herramienta para expandir el alcance global del dólar.