De EU gaat echt de verkeerde kant op met stablecoins. Afgelopen woensdag vond de 9e jaarlijkse conferentie van de Europese Systemische Risicoraad plaats (opgericht na de crisis van 2008), waar verschillende Europese functionarissen - waaronder Christine Lagarde - spraken over stablecoins en de digitale euro. Er is veel gezegd, maar een van de belangrijkste uitspraken kwam van Federico Cornelli. De Italiaanse toezichthouder legde uit dat "alleen de (digitale) euro die door onze ECB wordt uitgegeven, wettig betaalmiddel is en dit moet heel duidelijk worden gemaakt aan alle burgers." Het is zowel indrukwekkend - als zorgwekkend - om te zien dat een aantal Europese besluitvormers en toezichthouders nog steeds niet begrijpen wat er op het spel staat met stablecoins (wat enorm is): - Dollar stablecoins domineren al de markt (99,8% van de $280 miljard stablecoin-markt). - Blockchains worden de nieuwe rails van wereldwijde betalingen. Ze worden gebruikt door Mastercard, Stripe, Visa en anderen. We hebben hier veel over geschreven op @TheBigWhale_: - Stablecoins zijn niet alleen een betaalmiddel: hun reserves bestaan uit zogenaamde veilige activa, vaak publieke schuld, waardoor ze zowel een indirect financieringsinstrument voor schuld als een instrument van monetaire soevereiniteit zijn. - Door euro stablecoins uit te sluiten, loopt Europa het risico de dollar te laten verankeren als de on-chain infrastructuur en financieringsinstrument, waardoor de euro volledig gemarginaliseerd wordt. Het kan niet vaak genoeg herhaald worden: het echte gevaar is niet dat stablecoins bestaan (en regulering is natuurlijk noodzakelijk). Het echte gevaar is dat de euro niet bestaat op deze nieuwe financiële infrastructuren - de blockchains - waardoor Europa wordt beroofd van een belangrijke strategische hefboom. Het ontkennen van euro stablecoins van een echte plaats is de euro veroordelen om een toeschouwer te blijven van de financiën van morgen, ook al zullen deze financiële rails een directe impact hebben op soevereiniteit en op de financiering van Europese staten. Het is krankzinnig om te denken dat deze verklaring komt direct na de stemming over de Genius Act, op een moment dat Amerikanen openlijk stablecoins gebruiken als hun instrument om het wereldwijde bereik van de dollar uit te breiden.