As stablecoins são a próxima evolução lógica das redes de pagamento de circuito fechado Historicamente, grandes comerciantes como Starbucks e Target construíram suas próprias redes de pagamento internas na tentativa de contornar as taxas pagas às redes de cartões e bancos Os usuários carregam fundos em seu aplicativo → o comerciante monetiza esse "float" investindo-o em ativos líquidos de baixo risco no back-end → o comerciante simplesmente atualiza seu livro interno quando os fundos são gastos Dado que esse modelo melhora significativamente seu resultado financeiro, os comerciantes historicamente subsidiaram a adoção com recompensas No entanto, a desvantagem das redes de circuito fechado sempre foi a interoperabilidade — meus dólares Starbucks não são fungíveis com meus dólares Target, uma vez que existem em duas redes de pagamento independentes Isso dificultou a adoção de redes de circuito fechado, pois os usuários precisam entrar e sair de aplicativos independentes toda vez que querem gastar As blockchains e stablecoins, no entanto, mudam fundamentalmente isso Como redes abertas e programáveis, Amazon, Walmart e Target poderiam emitir suas próprias stablecoins interoperáveis Em outras palavras, meus dólares Amazon, dólares Starbucks e dólares Target existiriam todos na mesma carteira na mesma rede aberta (talvez um modelo ainda melhor seria um consórcio) Dito de outra forma, as infraestruturas de stablecoins oferecem aos comerciantes todos os benefícios de ter sua própria rede de pagamento de circuito fechado — renda de float, evasão de taxas — com os mesmos benefícios de operar em uma rede aberta — interoperabilidade Stripe, Shopify, OpenAI, X, Amazon e Walmart estão percebendo que as blockchains são uma infraestrutura credivelmente neutra que lhes permite possuir mais da pilha de pagamentos Embora os incentivos estejam lá para os comerciantes, a questão em aberto é se os consumidores superarão a inércia dependente do caminho dos pagamentos com cartão.

Deveria ser o mais próximo possível de 1:1, dependendo da liquidez. Dito isso, um modelo mais elegante seria um grupo de grandes comerciantes criando um consórcio onde todos compartilham a mesma stablecoin. Outra alternativa poderia ser a Circle ou alguém como a Agora apenas compartilhando rendimento com os próprios comerciantes por usarem USDC ou AUSD.