Meu portfólio imobiliário está atingindo recordes históricos, mas estou vendendo tudo. Aqui está o assassino silencioso que ninguém está falando: No papel, o portfólio está indo muito bem. O valor dos meus imóveis se valorizou, os aluguéis estão estáveis e as vagas estão baixas. Mas se você olhar além da superfície, a matemática está fundamentalmente quebrada. Atualmente, estamos testemunhando uma grande divergência entre Retornos Nominais (o preço do Zillow) e Retornos Reais (o que você realmente mantém). Enquanto a inflação geral esfriou para cerca de 3%, o "IPC dos Proprietários" está atualmente em velocidades de dois dígitos, consumindo os investidores de baixo para cima. Aqui estão os três âncoras que pesam portfólios em 2026: 1. O Aumento 📉 do Seguro: Em estados como Califórnia e Flórida, não estamos vendo pequenos aumentos. Estamos vendo aumentos de 50% nos prêmios ano a ano. Existem propriedades onde o custo do seguro já ultrapassou os juros da hipoteca. Isso é um destrutivo de fluxo de caixa que nenhum aumento de aluguel pode cobrir ética (ou legalmente). 2. O Peso 🏛️ Tributário: Os governos locais estão apertados de dinheiro, e os proprietários são o alvo mais fácil. As avaliações estão disparando, o que significa que sua conta de imposto sobre a propriedade está subindo significativamente mais rápido do que sua renda de aluguel. Em lugares como o Texas, estamos vendo aumentos de 20%+ nas avaliações. 3. A "Perda 💸 Real": Essa é a parte que a maioria dos investidores deixa passar. Se o valor da sua casa sobe 2% este ano, mas a inflação é de 3%, você não ganhou dinheiro. Tecnicamente, você PERDEU 1% do seu poder de compra. Você está assumindo dívidas, responsabilidades e estresse só para voltar em termos reais. Na última década, o mercado imobiliário era uma escolha óbvia. Taxas Baixas + Baixo Custo Geral = Altos Retornos. 2026 está transformando isso em uma batalha intensa. Altos custos fixos + inflação persistente = rendimentos reais negativos. Recentemente, sentei e calculei meu Retorno sobre o Patrimônio (ROE) de todo o meu portfólio. Percebi que tinha milhões de dólares em patrimônio preso em propriedades que mal rendiam 4,5% depois desses novos custos. Consigo 4,5% em uma conta poupança sem risco sem me preocupar com ligações emergenciais às 2 da manhã, invasores ou um telhado novo. Eu poderia conseguir muito mais em um portfólio diversificado de fundos de índice. É por isso que estou vendendo. Estou migrando de Acumulação de Ativos para Flexibilidade de Capital. Se você é proprietário, precisa fazer esses cálculos hoje. Você pode estar trabalhando para sua casa, em vez de sua casa trabalhando para você. Mas se você é alguém que está procurando comprar sua primeira casa, ainda há casos em que isso pode fazer sentido para você. Dividi a matemática exata, os mercados específicos que estou acompanhando e para onde estou movendo meu capital na newsletter desta semana. Vou deixar o link aqui em um instante.

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