A liquidez das criptomoedas mudou discretamente em 2025. Wintermute observa que o capitais deixou de girar amplamente e, em vez disso, se concentrou em $BTC, $ETH e um pequeno conjunto de capitals grandes. A liquidez em toda a altcoin nunca apareceu de verdade. ETFs e veículos de tesouraria criptomoedas canalizaram fluxos para o topo, quebrando o antigo manual de "tudo vem depois". O desempenho agora segue os pontos de entrada da liquidez, e não a expansão ampla do mercado. 👀