Kryptolikviditeten endret seg stille i 2025. Wintermute noter at kapital sluttet å rotere bredt og konsentrerte seg i stedet om $BTC, $ETH og et lite sett med store caps. Altcoin-omfattende likviditet dukket egentlig aldri opp. ETF-er og krypto-treasury-instrumenter kanaliserte strømmer til toppen, noe som brøt den gamle «alt pumpes senere»-strategien. Avkastningen følger nå likviditetsinngangspunktene, ikke bred markedsvekst. 👀