Popularne tematy
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
Kiedy masz młotek, wszystko wygląda jak gwóźdź.
Kiedy jesteś VC, wszystko wygląda jak problem kapitałowy.
Na początku istnienia Valar, wielu VC zrezygnowało z nas, ponieważ nie wierzyli, że możemy zebrać pieniądze. W pewnym sensie mieli całkowicie rację. Zebraliśmy mniej niż wielu naszych rodaków.
Ale w znacznie bardziej fundamentalny sposób, bardzo się mylili.
Widzisz, kapitał nie jest jedyną przewagą, jaką może mieć zespół. Zespół, który porusza się dwa razy szybciej, potrzebuje połowy kapitału operacyjnego na każdy kamień milowy. Zespół z intymną wiedzą o branży może wydać jedną trzecią CAPEX, aby dotrzeć do tego samego miejsca.
Dziwnie, ale wierzę, że ta dynamika jest bardziej prawdziwa w twardej technologii niż w oprogramowaniu.
Wiele dolarów przeznaczonych na oprogramowanie trafia na sprzedaż i reklamę, co jest naprawdę trudnym obszarem do innowacji. Możesz czasami zobaczyć przełomowe sukcesy z zespołami, które wiedzą, jak wykorzystać kanały mediów zdobytych i witalności, ale rzadko kiedy wychodzi to poza normalny zakres kosztów pozyskania.
Z tej perspektywy, przewaga w zdobywaniu rynku wynikająca z posiadania dodatkowych 200 milionów dolarów w banku zaczyna przyćmiewać wszystko inne: szczegóły produktu, jakość zespołu itd., zwłaszcza gdy oprogramowanie staje się coraz łatwiejsze do zbudowania.
Wierzę, że to nauczyło inwestorów, aby zbyt mocno ważyli znaczenie przewagi kapitałowej. Szczególnie w głębokiej technologii, istnieje minimalna kwota pieniędzy potrzebna, aby dotrzeć do następnego słupa lampy. Dodanie dziesiątek lub setek milionów na to jest marginalną korzyścią i zazwyczaj nie wystarcza, aby zrównoważyć bardziej fundamentalne dynamiki.
Refleksyjnie myślę o tym, gdy wspominam niektórych wczesnych partnerów, których chciałem zaangażować, a nie mogłem z powodu tego strachu przed przewagą kapitałową. Byłem młodym nowicjuszem znikąd z bardzo dobrze finansowaną konkurencją.
Ale w ciągu ostatnich dwóch lat zespół Valar dokonał niesamowitego postępu przy 1/10 kapitału, o którym mówiono, że będzie potrzebny. Teraz, z tego powodu, docieramy do miejsca, w którym kapitał jest również łatwy do pozyskania. Wkrótce będziemy mieli tę przewagę również, jak i wszystkie inne. (Nadal nie sądzę, że będzie to najważniejsze).
Czuję się zobowiązany, aby to napisać, ponieważ wydaje się to ważne dla duszy tego, co czyni amerykański ekosystem technologicznym tak wspaniałym, aby skorygować to. Można to argumentować bardzo egoistycznie: Valar będzie funduszem zwracającym inwestycje dla tych wczesnych wierzących, a są inni, którzy dopiero zaczynają. Ale bardziej fundamentalnie, cała *idea* inwestowania w technologię polega na znalezieniu Dawidów, którzy budują proce. Fakt, że Goliaci są lepiej skapitalizowani, czyni ich kuszącymi celami.
VC zaczynają brzmieć bardziej jak bankierzy, a mniej jak piraci. To wydaje się złe. Powinniśmy wymyślić, jak skorygować to.
Mój ulubiony inwestor nieustannie przypomina mi: "Na świecie jest dużo pieniędzy. Możesz mieć tyle pieniędzy, ile chcesz. Czy to naprawdę blokuje cię teraz?" Zazwyczaj nie.
Najlepsze
Ranking
Ulubione