Prawdą jest, że wielu instytucjom zalecono wejście do kryptowalut VC w 21 roku z wymienionych powodów, co doprowadziło do bańki kryptowalutowej VC. Pozwólcie jednak, że opiszę nasze doświadczenia na froncie płynnym: W czasie kryzysu 22 państwa żadna z instytucji nie wykupiła swoich inwestycji; w rzeczywistości niektóre z nich podwoiły się, a 5 dodatkowych szwajcarskich funduszy emerytalnych zostało włączonych po FTX. Rozmawiając z funduszami emerytalnymi, wyjaśnię, dlaczego tak się stało: racjonalni i dobrze ukierunkowani inwestorzy oceniają swoją płynną alokację kryptowalut zgodnie z pożądanym wkładem zmienności w ich ogólnym portfelu. Pozycja jest zazwyczaj niewielka (od 0,5% do 2% w przypadku funduszu emerytalnego) i traktowana jako opcja. Gdy pozycja mocno się koryguje (np. w 22), opcja to OTM, wkład zmienności w portfel jest minimalny i, mówiąc słowami funduszu emerytalnego, nigdy nie sprzedaje on opcji OTM powiązanej z przestrzenią o wysokiej zmienności. Gdy opcja to głęboki ITM, wkład zmienności staje się nie do utrzymania. Podsumowując, sposób, w jaki zachowują się od 2018 roku: trzymają (niektórzy kupują) nisko i sprzedają drogo!