Es stimmt, dass vielen Institutionen aus den genannten Gründen geraten wurde, in 21 in Krypto-VC einzusteigen, was zur Krypto-VC-Blase führte. Lassen Sie mich jedoch unsere Erfahrungen an der Flüssigkeitsfront beschreiben: Während der 22-Krise hat keines der Institute seine Investitionen zurückgezahlt; einige verdoppelten sogar ihre Investitionen, und 5 weitere Schweizer Pensionskassen wurden nach FTX an Bord genommen. Im Gespräch mit Pensionsfonds werde ich erklären, warum dies passiert ist: Rationale und gut geführte Anleger dimensionieren ihre liquide Krypto-Allokation im Einklang mit dem gewünschten Volatilitätsbeitrag zu ihrem Gesamtportfolio. Die Position ist in der Regel klein (zwischen 0,5 % und 2 % für eine Pensionskasse) und wird als Option behandelt. Wenn die Position stark korrigiert (z. B. in 22), handelt es sich bei der Option um OTM, der Volatilitätsbeitrag zum Portfolio ist minimal, und in den Worten eines Pensionsfonds wird niemals eine OTM-Option verkauft, die an einen Bereich mit hoher Volatilität gebunden ist. Wenn es sich bei der Option um Deep ITM handelt, wird der Volatilitätsbeitrag unhaltbar. Zusammenfassend lässt sich sagen, wie sie sich seit 2018 verhalten haben: Sie halten (einige kaufen) niedrig und verkaufen hoch!