In onze laatste samenvatting hebben we de gefragmenteerde K-vormige economie uiteengezet, waarom CRE & pensioenen instorten, en de dreigende fiscale treinramp van de VS. Het komt allemaal neer op het eindspel van financiële repressie en waar investeerders zich kunnen verstoppen ↓

Eerst moesten we het hebben over de Fed-nominatie van Stephen Miran ➤ Trump-bondgenoot voegt zich toe net nu er bezuinigingen op komst zijn ➤ Voegt brandstof toe aan zorgen over de onafhankelijkheid van de Fed ➤ Kan het beleid tot 2025 hervormen De Fed wordt langzaam een groep "ja-mannen" van Trump.

De markten prijzen een bijna gegarandeerde verlaging in september, zelfs met een inflatie >3% en een werkloosheid van 4,2% ➤ 89% kans op een verlaging ➤ Miran, Waller, Bowman duwen agressief ➤ De Fed kan gedwongen worden om te verlagen om de overheid te financieren De echte vraag is misschien of 50bps op tafel ligt.

Ondertussen is commercieel onroerend goed in een volledige ineenstorting ➤ 76% waardedaling van de Wells Fargo-toren in Denver ➤ Muni-obligaties gekoppeld aan onroerend goed zijn nu rommel ➤ Kantoorpanden met een leegstand van >35% in grote steden Dit is de stille crash waar niemand over praat.

Publieke pensioenen zouden de volgende dominosteen kunnen zijn ➤ Chicago-pensioenen dalen naar 18% gefinancierd ➤ Tegelijkertijd worden er miljarden toegevoegd aan langlopende verplichtingen ➤ Pensioenen zijn nu gedwongen kopers van activa die in waarde instorten Dit is een fiscale ouroboros, die zichzelf opeet om in leven te blijven.

Waarom dit belangrijk is: De helft van de economie kan niet zonder renteverlagingen ➤ Steden staan voor een "punt van geen terugkeer" ➤ Fiscale druk dwingt politieke druk op de Fed ➤ Lagere rentes zijn een reddingsboei voor de publieke financiën Dit gaat niet om stimulering. Het is overleven.

Een nieuwe economie met twee snelheden komt op ➤ AI, defensie en CapEx-sectoren bloeien ➤ CRE, pensioenen en legacy-activa imploderen ➤ Boomers vs. bouwers De Fed kan niet beide werelden bedienen.

Goud en Bitcoin herwaarderen stilletjes dit nieuwe regime ➤ Goudvraag stijgt: ETF-instroom +78% op jaarbasis ➤ Aanvoer groei achterblijvend ondanks recordprijzen ➤ Bitcoin als een potentiële uitweg voor pensioenrisico Langdurige volatiliteitsactiva worden reddingsboten.

Vanguard gaat 70% in obligaties, dat is financiële repressie in actie ➤ Obligaties met een rendement < inflatie ➤ Babyboomers willen "veilige" activa ➤ Maar die activa bloeden stilletjes Aanhoudende negatieve reële rentes zijn een langzaam brandproces voor spaarders.

Dit alles leidt tot een pijnlijke realisatie: ➤ De Fed is niet langer onafhankelijk ➤ De markt is niet langer rationeel ➤ Het systeem is niet langer duurzaam En iedereen hoopt gewoon dat de muziek blijft spelen.

Bekijk de volledige aflevering & meer hieronder! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple🎙️: ➤ Spotify🎙️: