一般的な物語は、株式はAIバブルに巻き込まれているというものです。S&Pの株価純資産比率は現在、ドットコムバブルのピークを上回っています。バフェット指標(GDPに対する時価総額)は過去最高値を記録しています。そして、クレジットスプレッドは史上最も狭い水準に近づいています。 2月にも同様の議論を聞いた。しかし、当時私たちが暴落した理由は「バブルバリュエーション」ではなく、トランプがクソだったからです。しかし、トランプ氏は4月に方向転換した。彼は依然として保護主義的だが、レトリックを劇的にトーンダウンした。同氏はまた、コスト削減と債務削減からより高い経済成長に焦点を移した。彼は経済を熱く動かしたいのです。 そして、弱気派が見逃しているのは、収益が急増していることだ。これは少なくとも今のところバブルではなく、世代を超えたゴールドラッシュであり、間もなくロボット工学のゴールドラッシュが続くでしょう。 この市場をドットコムバブルと比較しないでください。