Me alegra que todos hayamos llegado a la conclusión de que nadie está programando un CRM con buena vibra. Aquí está mi lista de casos bajistas restantes para SaaS que he escuchado en los últimos meses: - Los ingresos por expansión irán a aplicaciones nativas de IA que se conectan al Sistema de Registro (SOR) en lugar de a los módulos del SOR. - Las tendencias de paridad de características tienden a cero, perjudicando el CAC a medida que cada cliente/venta adicional se convierte en una pelea a cuchillo con múltiples competidores. - El valor se acumulará en la capa agente que se encuentra encima del sistema de registro (SOR). - La participación en la cartera disminuye a medida que el gasto en TI se desplaza hacia el gasto en IA. - A medida que los Agentes realizan más trabajo, los ingresos basados en asientos disminuirán. - El SaaS heredado tendrá dificultades para hacer la transición de asientos a resultados. - Los márgenes brutos se deteriorarán porque los ingresos por IA son estructuralmente más caros, lo que perjudica la propuesta de valor del modelo de negocio. - Los ingresos por uso son más cíclicos y más fáciles de optimizar que las suscripciones/asientos. - El poder de fijación de precios disminuido debido a la menor diferenciación y la falta de compromiso quita otro palanca de crecimiento. - La disminución del tráfico orgánico debido a la adopción de LLM aumenta el CAC. - Las aprobaciones de características de IA alargan los ciclos de ventas. - La competencia por el escaso talento en IA aumenta el SBC/opex más rápido que los ingresos. - El sentimiento de los inversores se convierte en un viento en contra estructural a medida que la calidad de los ingresos/modelo de negocio se devalúa.