<為什麼以太坊的總鎖倉價值（TVL）迅速上升?> 以太坊的穩定幣USDe的發行量已超過4萬億韓元（31億美元）。這個數字超過了過去20天內BlackRock的以太坊ETF和比特幣ETF的總淨流入。 發生了什麼？ 原因出乎意料地簡單。通過提供50%的sUSDe和50%在Aave上質押的USDe作為抵押，並借入USDC或USDT，用戶可以通過“激勵分配平台”獲得額外收入。 得益於這種結構，最高可實現12%的年化收益率（APY）。由於它允許使用穩定幣獲得雙位數的低風險回報，需求自然激增。 這種提升TVL的結構是DeFi中常用的策略。例如，今年早些時候，Unichain提供了2100萬美元的激勵，並在短短一天內吸引了超過2.5億美元的資金。 Morpho和Euler最近的TVL激增也類似。在一個名為Gauntlet的資產管理公司為中小型借貸協議開放了金庫後，他們優先供應USDC，並建立了機構偏好的抵押資產，以存入抵押品並提取USDC。這導致了APY的激增，並創造了零售資金流入的良性循環。 最終，理解DeFi協議中TVL增加的背景可以讓人預見相應的代幣價格上漲。