<为什么以太坊的总锁仓价值（TVL）迅速上升?> 以太坊的稳定币USDe的发行量已超过4万亿韩元（31亿美元）。这个数字超过了过去20天内BlackRock的以太坊ETF和比特币ETF的总净流入。 发生了什么？ 原因出乎意料地简单。通过提供50%的sUSDe和50%在Aave上质押的USDe作为抵押，并借入USDC或USDT，用户可以通过“激励分配平台”获得额外收入。 得益于这种结构，最高可实现12%的年化收益率（APY）。由于它允许使用稳定币获得双位数的低风险回报，需求自然激增。 这种提升TVL的结构是DeFi中常用的策略。例如，今年早些时候，Unichain提供了2100万美元的激励，并在短短一天内吸引了超过2.5亿美元的资金。 Morpho和Euler最近的TVL激增也类似。在一个名为Gauntlet的资产管理公司为中小型借贷协议开放了金库后，他们优先供应USDC，并建立了机构偏好的抵押资产，以存入抵押品并提取USDC。这导致了APY的激增，并创造了零售资金流入的良性循环。 最终，理解DeFi协议中TVL增加的背景可以让人预见相应的代币价格上涨。