<¿Por qué está aumentando rápidamente el TVL de Ethereum?> La emisión del stablecoin de Ethereum, USDe, ha superado los 4 billones de won (3.1 mil millones de dólares). Esta cifra es mayor que la entrada neta total del ETF de Ethereum y del ETF de Bitcoin de BlackRock combinados en los últimos 20 días. ¿Qué está sucediendo? La razón es sorprendentemente simple. Al proporcionar un 50% de sUSDe y un 50% de USDe apostado en Aave como colateral, y pedir prestado USDC o USDT, los usuarios pueden recibir ingresos adicionales a través de una 'plataforma de distribución de incentivos'. Gracias a esta estructura, es posible un APY de hasta el 12%. Dado que permite obtener rendimientos de dos dígitos con bajo riesgo utilizando stablecoins, la demanda está aumentando de forma natural. Esta estructura que impulsa el TVL es una estrategia que se utiliza a menudo en DeFi. Por ejemplo, a principios de este año, Unichain ofreció 21 millones de dólares en incentivos y atrajo más de 250 millones de dólares en fondos en solo un día. El reciente aumento en el TVL de Morpho y Euler también es similar. Después de que Gauntlet, una empresa de gestión de bóvedas, abriera bóvedas para protocolos de préstamo pequeños y medianos, priorizaron el suministro de USDC y establecieron activos colaterales preferidos por las instituciones para depositar colateral y recuperar USDC. Esto llevó a un aumento en el APY y creó un ciclo virtuoso de flujos de fondos minoristas. En última instancia, entender el trasfondo del aumento del TVL en los protocolos DeFi permite anticipar el correspondiente aumento en los precios de los tokens.