<Por que é que o TVL do Ethereum está a subir rapidamente?> A emissão da stablecoin USDe do Ethereum ultrapassou 4 trilhões de won (3,1 mil milhões de dólares). Este valor é superior ao total de entradas líquidas do ETF de Ethereum e do ETF de Bitcoin da BlackRock combinados nos últimos 20 dias. O que está a acontecer? A razão é surpreendentemente simples. Ao fornecer 50% de sUSDe e 50% de USDe em stake na Aave como colateral, e ao emprestar USDC ou USDT, os utilizadores podem receber rendimento adicional através de uma 'plataforma de distribuição de incentivos'. Graças a esta estrutura, é possível um APY de até 12%. Como permite retornos de dois dígitos com baixo risco utilizando stablecoins, a procura está a aumentar naturalmente. Esta estrutura que aumenta o TVL é uma estratégia frequentemente utilizada em DeFi. Por exemplo, no início deste ano, a Unichain ofereceu 21 milhões de dólares em incentivos e atraiu mais de 250 milhões de dólares em fundos em apenas um dia. O recente aumento do TVL para Morpho e Euler é também semelhante. Depois de a Gauntlet, uma empresa de gestão de cofres, abrir cofres para protocolos de empréstimo de pequeno a médio porte, priorizaram o fornecimento de USDC e estabeleceram ativos colaterais preferidos pelas instituições para depositar colateral e recuperar USDC. Isso levou a um aumento no APY e criou um ciclo virtuoso de fundos de retalho a entrar. Em última análise, compreender o contexto do aumento do TVL nos protocolos DeFi permite antecipar a correspondente subida nos preços dos tokens.