<Por que o TVL do Ethereum está subindo rapidamente?> A emissão da stablecoin USDe da Ethereum ultrapassou 4 trilhões de won (US$ 3,1 bilhões). Este número é maior do que a entrada líquida total do Ethereum ETF da BlackRock e do Bitcoin ETF combinados nos últimos 20 dias. O que está acontecendo? A razão é surpreendentemente simples. Ao fornecer 50% de sUSDe e 50% de USDe apostados no Aave como garantia e emprestar USDC ou USDT, os usuários podem receber renda adicional por meio de uma 'plataforma de distribuição de incentivos'. Graças a essa estrutura, é possível um APY de até 12%. Como permite retornos de dois dígitos com baixo risco usando stablecoins, a demanda está aumentando naturalmente. Essa estrutura que impulsiona o TVL é uma estratégia frequentemente usada no DeFi. Por exemplo, no início deste ano, a Unichain ofereceu US$ 21 milhões em incentivos e atraiu mais de US$ 250 milhões em fundos em apenas um dia. O recente aumento no TVL para Morpho e Euler também é semelhante. Depois que a Gauntlet, uma empresa de gerenciamento de cofres, abriu cofres para protocolos de empréstimos de pequeno e médio porte, eles priorizaram o fornecimento de USDC e estabeleceram ativos de garantia preferidos pelas instituições para depositar garantias e recuperar USDC. Isso levou a um aumento no APY e criou um ciclo virtuoso de fundos de varejo fluindo. Em última análise, entender o histórico do aumento do TVL nos protocolos DeFi permite antecipar o aumento correspondente nos preços dos tokens.