卖方研究的质量持续下降。令人惊讶的是，一个在Substack上随机写作的作者，凭借远少于的资源，能够持续创作出远远领先于今天一流或二流银行的作品。 就我个人而言，我认为很多这些人对他们的工作充满热情和奉献精神，而不是那些仅仅在上班打卡的人。 我记得当衍生品报告实际上具有真实价值的时候。一个三级交易台可能会标记一个分析师日或一个未在单只股票的波动率曲面中定价的公司事件，从而创造出真正的机会。今天，我看到的只是同样的回收噪音，企业试图建模交易商的头寸，却总是出错。再加上你偶尔在OPEX上看到的伽马曲线，最终也会出错。