賣方研究的質量持續下降。令人驚訝的是，一個在Substack上隨機寫作的作者，憑藉遠少於的資源，能夠持續創作出遠遠領先於今天一流或二流銀行的作品。 就我個人而言，我認為很多這些人對他們的工作充滿熱情和奉獻精神，而不是那些僅僅在上班打卡的人。 我記得當衍生品報告實際上具有真實價值的時候。一個三級交易臺可能會標記一個分析師日或一個未在單只股票的波動率曲面中定價的公司事件，從而創造出真正的機會。今天，我看到的只是同樣的回收噪音，企業試圖建模交易商的頭寸，卻總是出錯。再加上你偶爾在OPEX上看到的伽馬曲線，最終也會出錯。