Вперше за 12 років я ставлю під сумнів тезу біткоїна. Мене турбує не те, що зменшує навантаження; саме так Біткойн відреагував, коли ринки справді занурювалися в ризик і невизначеність. $BTC еволюціонував від «peer-to-peer cash» до «цифрового золота». Ми боролися за схвалення ETF. Ми боролися за доступ до інституцій. Ми хотіли, щоб це було всередині системи. Тепер так. Більше нема за що боротися. Тож коли з'явилися тарифи, валютна напруга та фіскальна нестабільність, це був момент, коли Bitcoin мав поводитися як засіб збереження вартості. Натомість капітал пішов до золота. Інституції мали доступ. Бар'єрів не залишилося. Ось у чому незручність. Якщо це не використовується як готівка і вона не поглинала суттєву ставку на стрес, то яка ж тоді історія? Участь у роздрібній торгівлі близька до багаторічного мінімуму. Ранні євангелісти здебільшого залишили історію. Навіть агресивні щотижневі покупці не можуть створити стійкий імпульс. Це не означає, що біткоїн помре. Але це означає, що теза більше не є беззаперечною. ...