Det är lite kriminellt att det tog mig så lång tid att förstå hur @pendle_fi faktiskt fungerar, men nu efter att ha studerat det i @capmoney_ förstår jag äntligen varför det är en så kraftfull primitiv. Allt du behöver göra är att rama in den på rätt sätt och mekaniken klickar bara. För mig är det bästa sättet att tänka på Pendle-tokens (PT och YTs) genom linsen av yin och yang. - PT:er är yin: de förkroppsligar varaktighet. Pendle PT-tokens existerar bara under en bestämd period, och när marknaden för dem tar slut nöjer sig PT:er med "1". Här är det själva tiden som säkrar din avkastning: du låser in en fast ränta och garanterar dig själv en avkastning vid förfallodagen. - YT är yang: de förkroppsligar volatilitet. YT finns bara för att generera maximal ränta under sin livstid, och vid förfall är de värda noll. De är i ständig förändring, vilket gör dem attraktiva för spekulanter som tror att de har en fördel på APY. Låt oss nu ta stcUSD som ett exempel. Att dela upp det i PT och YT separerar varaktighet från volatilitet. - Inneha PT-stcUSD: du löser in hela beloppet vid förfallodagen för stcUSD + ränta. - Håll YT-stcUSD: du skopar upp den avkastning som PT-innehavarna har fört vidare. Om den implicita APY för den stiger kan du sälja YT med vinst eller bara rida på den tills den löper ut. Samma sak gäller för PT-cUSD och YT-cUSD, förutom att det istället för avkastning är Caps (poäng) du spekulerar i. Dessutom finns det multiplikatorer för att inneha YT: 20x Caps för YT-cUSD och 5x för YT-stcUSD. Om du letar efter något kul att nörda ner dig i, då är Pendle definitivt värt att ta en titt på. När du väl har förstått PT:er och YT:er öppnar det upp ett helt nytt sätt att tänka på avkastning och i slutändan ha mer inflytande över hur du får den. Tack för att du kom till mitt TED Talk.