Det er litt kriminelt at det tok meg så lang tid å forstå hvordan @pendle_fi faktisk fungerer, men nå etter å ha studert det i @capmoney_, forstår jeg endelig hvorfor det er en så kraftig primitiv. Alt du trenger å gjøre er å ramme det inn på riktig måte og mekanikken bare klikker. For meg er den beste måten å tenke på Pendle-tokens (PT-er og YT-er) gjennom linsen til yin og yang. - PT-er er yin: de legemliggjør varighet. Pendle PT-tokens eksisterer bare i en bestemt periode, og når markedet for dem slutter, avgjøres PT-er på "1". Her er det selve tiden som sikrer avkastningen din: du låser fast en fast rente og garanterer deg avkastning ved forfall. - YT er yang: de legemliggjør volatilitet. YT-er eksisterer bare for å generere maksimal rente i løpet av levetiden, og ved forfall er de verdt null. De er i konstant endring, noe som gjør dem attraktive for spekulanter som tror de har et forsprang på APY. La oss nå ta stcUSD som et eksempel. Å dele den opp i PT og YT skiller varighet fra volatilitet. - Hold PT-stcUSD: du løser inn fullt ut ved forfall for stcUSD + renter. - Hold YT-stcUSD: du øser opp avkastningen PT-innehavere som sendes videre. Hvis den underforståtte APY av den stiger, kan du selge YT med fortjeneste eller bare kjøre den til utløp. Det samme gjelder for PT-cUSD og YT-cUSD, bortsett fra at i stedet for avkastning er det Caps (poeng) du spekulerer på. I tillegg er det multiplikatorer for å holde YT-er: 20x Caps for YT-cUSD og 5x for YT-stcUSD. Hvis du leter etter noe morsomt å bli nerdetsnipet av, så er Pendle definitivt verdt å ta en titt på. Når du først har pakket hodet rundt PT-er og YT-er, åpner det for en helt ny måte å tenke på avkastning og til slutt ha mer handlefrihet over hvordan du mottar den. Takk for at du kom til min TED Talk.