É meio criminoso que tenha demorado tanto para eu entender como o @pendle_fi realmente funciona, mas agora, depois de estudá-lo para o @capmoney_, finalmente entendo por que é um primitivo tão poderoso. Tudo que você precisa fazer é enquadrá-lo da maneira certa e a mecânica simplesmente se encaixa. Para mim, a melhor maneira de pensar sobre os tokens Pendle (PTs e YTs) é através da lente do yin e yang. - PTs são yin: eles incorporam duração. Os tokens PT da Pendle existem apenas por um período fixo, e quando o mercado para eles termina, os PTs se estabelecem em “1.” Aqui, é o tempo em si que garante seu rendimento: você fixa uma taxa e garante um retorno na maturidade. - YTs são yang: eles incorporam volatilidade. Os YTs existem apenas para gerar o máximo de interesse durante sua vida útil, e na maturidade, eles valem zero. Eles estão em constante fluxo, o que os torna atraentes para especuladores que acham que têm uma vantagem sobre o APY. Agora, vamos usar o stcUSD como exemplo. Dividi-lo em PT e YT separa a duração da volatilidade. - Mantenha PT-stcUSD: você resgata totalmente na maturidade por stcUSD + juros. - Mantenha YT-stcUSD: você coleta o rendimento que os detentores de PT passaram. Se o APY implícito disso aumentar, você pode vender YT com lucro ou apenas mantê-lo até a expiração. A mesma coisa se aplica ao PT-cUSD e YT-cUSD, exceto que, em vez de rendimento, são Caps (pontos) que você está especulando. Além disso, há multiplicadores para manter YTs: 20x Caps para YT-cUSD e 5x para YT-stcUSD. Se você está procurando algo divertido para se nerdsnipe, então Pendle definitivamente vale a pena dar uma olhada. Uma vez que você compreende PTs e YTs, isso abre uma nova maneira de pensar sobre rendimento e, em última análise, ter mais controle sobre como você o recebe. Obrigado por vir à minha palestra TED.