Tror att nedan var en av de bästa Fwd Guidance sammanställningar jag har sett God inblick i tmr:s vägar och insiktsfulla diskussioner globalt En anmärkning är att jag tror att alla 3 gör misstaget (eller åtminstone inte korrigerar varandra) att dikotomisera risk till en enkel stång av obligationer kontra aktier. Aka axiom på riskkurvan. Ja, obligationer är oönskade eftersom de är negativa, realt returnerade. Utan tvekan. Men det finns en snabbt växande alternativmarknad som expanderar för att täcka denna klyfta. En av de största anledningarna till att privat allokering har rört sig bort från PE/HF de senaste åren är på grund av tillgänglighet inom infrastruktur, tillgångsbaserad finansiering, privata krediter - etc. Att få avkastning som överstiger inflationen (och något fast) på strukturerade parametrar. Detta område kommer att fortsätta att växa och suga in kapital. Det är för närvarande mest populärt inom försäkringar/pensioner och förklarar därför en del av förskjutningen bort i utländsk efterfrågan på obligationer - > också återförsäljare (håller med om att ingen vill ha giftiga obligationer). Och så tror jag att det är ett misstag att vara "giga hausse långsiktig" bara för att "riktningen är uppenbar". Dessutom, om din satsning är att underskott/de-dollarisering ska vara ett rådande tema för att ta detta "allrisk"-tänkesätt, så spelar valet roll - du skulle vilja ha ränteokänsliga / skräpiga tillgångar (ahem: kryptovalutor) TLDR: Tyler är för hausseartad. Riskjusterad avkastning kommer alltid att spela roll och bubblor i svartvitt där det finns flykt till skräp avskräcker inte från det. Jag tror att Tyler också överbetonar centralisering av kapital och därför underskattar vad som har drivit fragmentering på marknaderna för att skapa sådana lösa förhållanden (tektoniska skiften i SOFR/LIBOR whipsawing skapade av brist på kredittillgänglighet, mycket uttalad georisk och faktiska naturkatastrofer RE: COVID). MYCKET MER har hänt än att det bara är underskott som råder, vilket är vad jag tycker att de underförstådda undertonerna finns här Till exempel gick det mycket bra för HFRI Distressed/RX 2016/17/21. Det går också bra hittills i år, trots kraftigt åtstramande kreditspreadar (dämpar alfa-potentialen) och man tänker på att ha ett omvänt förhållande till konjunkturcykeln. Detta borde teoretiskt sett inte vara möjligt om den primära proveniensen är kapitalöverflöd (men SPX klarade sig bra även dessa år // FCI var rikligt). Det finns alltså mer i ekvationen! Quinn är förmodligen lite för baisseartad (men jag är förmodligen också för baisseartad så jag håller till stor del med) Felix var mer av en facilitator idag. Han är i allmänhet vältalig och så jag håller inte med om allt Bra video grabbar