Обновление базового сценария - На грани третьего падения на 50% на рынке акций США с 2000 года. Большинство основных классов активов показывают худшие результаты по сравнению с золотом в 2025 году. Капитализация рынка акций США к ВВП и индекс S&P 500 по сравнению с индексом MSCI Ex-US, возможно, достигли пика около 2,4x -- это самый высокий уровень за почти столетие. Криптовалюты возглавили рост -- и, вероятно, ведут к падению. Индекс криптовалют Bloomberg Galaxy упал на 1% в 2025 году по состоянию на 7 ноября, несмотря на рост на 16% в S&P 500. Древнее средство сохранения стоимости, золото, выросло больше всего на ежегодной основе по сравнению с самым значительным промышленным товаром, нефтью -- превысив разницу 2008 года, поскольку нефть продолжает падать. Криптовалюта, которая ничего не отслеживает и сталкивается с неограниченной конкуренцией -- Bitcoin -- колеблется около критической опорной поддержки на уровне $100,000. Падение ниже этого уровня может вызвать каскад дефляционных эффектов. Были ли когда-либо такие высокие ставки на цены в классе активов -- с неограниченным предложением -- оставаясь высокими? Я ставлю на снижение. Полный отчет на Bloomberg здесь: {BI COMD} #gold #bitcoin #stockmarket #bonds @BBGIntelligence