Rápida divagação sobre o resto desta corrida de touros - Acho que o ditado popular: "Os mercados podem permanecer irracionais por mais tempo do que você pode permanecer solvente" pode ser ajustado para: "Os mercados podem permanecer irracionais por mais tempo do que você pode permanecer são" Eu sinto no fundo das minhas ameixas que esta corrida de touros não oferece uma explosão parabólica pura em algum momento ainda este ano que todo mundo quer para que eles possam descansar e fazer check-out por dois anos. Acho que há uma chance real de que se arraste mais fundo em 2026 (ou além?) do que qualquer um está mentalmente preparado para suportar. talvez 2027? Por que não 2028? Se o ciclo de 4 anos for quebrado e estivermos potencialmente em um ciclo de crédito significativamente adiado, e houver um novo paradigma de licitação TRADFI em andamento, por que não? As expectativas são tudo, e as pessoas enlouqueceriam. Nesse cenário, teríamos bombas aos trancos e barrancos, e períodos de recuos profundos e laterais que duram mais do que qualquer um antecipa (lembra quando fizemos um grinddown de um ano em 2024?), e fazer as pessoas questionarem tudo. Acho que um plano razoável é não vender um B + "bom o suficiente", vender como uma versão C / C + muito medíocre de "bom o suficiente", reservando uma quantia pequena, mas significativa, para ficar exposto. embora você já tenha sua noz e tirado a maioria de suas fichas da mesa (embora em um nível C / C +. womp womp): 1) se as coisas derem certo no caminho, você está coberto e acaba chegando a um B + / A- de qualquer maneira, sem precisar suar cada rebaixamento no caminho. Se você tem a maior parte do seu nut, é muito menos provável que entre em pânico para vender um fundo. 2) se as coisas caírem inesperadamente (cisne negro, coisas de Trump, saylor liquidado, pontas ponzi do tesouro, o que for), você já tirou seu C + e, se tirar o pó do que sobrou, provavelmente o levará a um B e, finalmente, um B fora da porta vai superar 99% das pessoas no ct.