Jeg tar ikke med meg noe!!

Hadde en morsom interaksjon denne uken der en investor spurte når vi ville selge Varda Måtte forklare hvordan jeg bare har hatt én idé Så uten Varda ville jeg bare vært et tomt kar Kan like gjerne hoppe fra et parkeringshus på det tidspunktet Tror ikke det var svaret de forventet

Jeg føler at Fjodor Dostojevskij ville ha satt pris på George Costanza

Delian Asparouhov (@zebulgar) og @EverettRandle diskuterte hvor varig makt og marginer viser seg i 2025. Programvare har nå reelle slutningskostnader og hardere konkurranse, og investorer finansierer selskaper med negativ bruttomargin i AI. Delians kontrast i dette klippet er at selskaper som starter "stygt", men utvikler seg til forsvarlige posisjoner, kan utkonkurrere programvare som ser "pen" ut tidlig, men som er dyre å skalere. «Rislende ... har en innledende veldig høy bruttomargin, men må fortsatt bruke mye på salg og markedsføring for å få inn netto nye kunder." «Hadrian ... var dypt negativ bruttomargin til å begynne med, men har nå superbegrenset S&M fordi det bare er 10–15 kunder som betyr noe, og når du først leverer, kaster de proaktivt inntekter på deg.» «På midten av 2010-tallet sverget mange investorer til negative GM-virksomheter ... men Uber og DoorDash investerte gjennom smerten, bygde lokale nettverk og har nå attraktive økonomiske profiler.» "I dag hoper penger seg opp i AI-apper og modeller der noen enhetsøkonomier ser ut som å 'selge en dollar for 90 cent'."

Vi snakket med @EverettRandle og @zebulgar under deres debatt om endringer i SaaS-landskapet: "Den største variabelen som har endret seg fra SaaS-æraen på 2010-tallet til i dag er konkurranseintensitet. På 2010-tallet kunne du velge en nisje og møte bare to eller tre konkurrenter, men nå er det mye mer overfylt og konkurransedyktig.» "SaaS-investorene den gang ville si at vi ikke trenger en haug med kontantforbrenning, og det er en usunn indikator fordi de ikke konkurrerer med noen." «Og forresten, det er sannsynligvis 10 ganger mer kapital enn det var for 15 år siden å gå inn i disse selskapene. Hver eneste kategori har nå blitt som mini-samkjøring, hvor det er en stor gryte med gull på slutten, og vi må være de som kommer først til å skalere.»

Jeg skal få @zebulgar til å gå gjennom hvordan $10 i avskrivninger strømmer gjennom de 3 regnskapene på direktesendt TV, følg med

Det endelige oppgjøret kommer til deg live på 11a Meg mot @EverettRandle Hvilken investor har rett? Den som støtter AI-dritt eller den som støtter re-industrialiseringen av USA

Tidligere Founders Fund-kolleger ble bitre venture-rivaler. @zebulgar og @everettrandle har satset karrieren sin på vidt forskjellige bransjer. I dag vil de slå seg sammen til TBPN klokken 11 Pacific for å diskutere bruttomarginer, AI, hard tech, regnskapsregler og mer.

Slik ser det ut når du går dypt inn i backup-minnet

.@zebulgar om AI-oppstartsøkonomien: «Programvare spiser verden? Det er ironisk. Marginene er ikke hva de ser ut til. SaaS-selskaper har høye salgs- og markedsføringsutgifter." "De offentlig rapporterte inntektene til AI-laboratorier har nå overgått hele den børsnoterte SaaS-industrien." «Den frie kontantstrømmen ender opp hos Oracle, Microsoft, Nvidia og energiselskaper. Applikasjonslaget fanger ingen av margene. Det er maskinvaregigantene som vinner.» "Jeg synes det er fascinerende at noen AI-selskaper har dårligere bruttomarginer enn et romfabrikkselskap."