さて、ビットコインと金についてファンダメンタルズと取引の観点から話しましょう まず、いずれかの資産を積極的に取引している人は皆、レバレッジを使用しています。人々は最も純粋な議論をすべて思いつくことができますが、価格を予測しているとき、理想主義的な物語はすべて窓の外に出て、あなたが気にするのは資本を維持し、大きな利益を上げることだけです。 レバレッジを使用している場合、それはリターンだけでなく、それらのリターンを実現するためのパスも気にすることを意味します。たとえば、プラスのリターンへのスムーズな道があれば、より多くのレバレッジを使用してリターンを増幅できます。道が非常に不安定な場合、ボラティリティを乗り越えるための積極的な決定を下すためのハードルが高くなります。 第二に、金とビットコインを見るとき、アウトライトリターンとボラティリティ調整後のリターンは私にとって非常に重要です。下のチャートでは、ビットコインは年初来で15%上昇し、金は年初来で29%上昇しています。 下部のパネルは、ボラティリティ調整後の相対的なパフォーマンスを示しています。簡単に言えば、レバレッジを使用する場合、どの資産がより大きな機会を提供しますか? 現在、金はボラティリティ調整後ベースでビットコインをアウトパフォームしている時期にあります(下のパネルはプラスです)。金はアウトライトリターンベースでも明らかにアウトパフォームしています。 注意すべき重要なことは、なぜです。価格が確認の証拠を提供しない場合、誰もがビットコインの根底にある品質について最も純粋な物語を思いつくでしょう。リスクテイカーにはこれを行う余裕がありません。それに、私たちはお金を稼ぐためにここにいるのであって、気分を良くするために何かを信じているわけではありません。 時間と資本が限られていると、すべてが決して結婚しない人生の取引になってしまいます。 成長するシステムの一部であり、常に存在し、これからも成長するシステムの一部である通貨の切り下げを上回りたいのであれば、単一の資産を保有するのではなく、資本の流れを動的に追跡し、それに応じてエクスポージャーを調整する必要があります。これは、1 週間と 10 年の期間のビューに適用されます。 あなたの意思決定プロセスは、変化と不確実性が絶え間ない世界における資産です。 ビットコインやその他のすべての教育入門書とマクロフレームワークは、ここにあります(すべて無料です)。