D'accord, parlons de Bitcoin et de l'or d'un point de vue fondamental et de trading. Tout d'abord, chacun d'entre nous qui trade activement l'un ou l'autre des actifs utilise un effet de levier. Les gens peuvent avancer tous leurs arguments les plus purs, mais quand vous prévoyez le prix, tous les récits idéalistes s'envolent et tout ce qui vous préoccupe, c'est de préserver votre capital et de réaliser de gros retours. Lorsque vous utilisez un effet de levier, cela signifie que vous vous souciez non seulement des retours, mais AUSSI du CHEMIN pour réaliser ces retours. Par exemple, s'il y a un chemin fluide vers des retours positifs, je peux utiliser plus de levier et amplifier mes retours. Si le chemin est très volatile, cela crée un obstacle plus élevé pour moi afin de prendre une décision active pour naviguer dans la volatilité. Deuxièmement, lorsque nous regardons l'or et le Bitcoin, les retours bruts ET les retours ajustés à la volatilité sont très importants pour moi. Dans le graphique ci-dessous, le Bitcoin est en hausse de 15 % depuis le début de l'année et l'or est en hausse de 29 % depuis le début de l'année. Le panneau inférieur montre la performance relative sur une base ajustée à la volatilité. En termes simples, si j'utilise un effet de levier, quel actif offre une plus grande opportunité ? Nous sommes actuellement dans une période où l'or surpasse le Bitcoin sur une base ajustée à la volatilité (le panneau inférieur étant positif). L'or surpasse évidemment également sur une base de retour brut. La chose critique à noter est POURQUOI. Tout le monde va avancer un récit puriste sur la qualité sous-jacente du Bitcoin lorsque le prix ne fournit pas de confirmation. Les preneurs de risques n'ont pas le luxe de faire cela. Et de plus, nous sommes ici pour gagner de l'argent, pas pour croire en quelque chose pour nous sentir mieux à propos de nous-mêmes. Si vous avez un temps et un capital limités, tout devient un trade dans la vie auquel vous ne vous mariez jamais. Si vous voulez gagner de l'argent sur les marchés sur n'importe quel horizon temporel, pour surperformer la dévaluation monétaire qui a toujours fait et fera toujours partie d'un système qui croît, ce n'est JAMAIS en détenant un seul actif mais en suivant dynamiquement les flux de capital et en ajustant l'exposition en conséquence. Cela s'applique aux vues sur un horizon de 1 semaine et de 10 ans. Votre processus de prise de décision EST l'actif dans un monde où le changement et l'incertitude sont constants. Tous les manuels éducatifs et cadres macro pour le Bitcoin et tout le reste peuvent être trouvés ici (ils sont tous gratuits) :