BTC a montré une force relative par rapport aux actions depuis le début de la semaine, ce qui pousse les gens à reparler d'un découplage. Cependant, en prenant du recul, il est clair que BTC a récemment sous-performé par rapport aux actions. Ce qui semble plus probable, c'est que BTC a été en avance sur les actions, comme cela s'est produit plusieurs fois dans le passé (par exemple, la baisse du T1 '25 et le sommet du T4 '21). Les semaines à venir montreront si la force relative se maintient. Comme toujours, la probabilité que cette fois soit différente est faible, mais les gros investisseurs gardent un œil là-dessus. Une fois que la force relative pourra se maintenir pendant un certain temps, cela entraînera une boucle réflexive. Un signal plus fort provient de la corrélation négative entre l'or et les obligations, rappelant les années 1970. De plus, la courbe des rendements continue de s'aplatir, alimentée par les attentes de baisses de taux de la Fed à court terme et par des craintes croissantes de récession/stagflation à long terme - sans parler du déficit fiscal. Et ce ne sont pas seulement les obligations américaines qui baissent ; il en va de même pour les obligations de l'UE et du Japon, surtout à long terme. L'or montre une forte corrélation positive avec ces rendements à 30 ans (rendements en hausse = prix des obligations en baisse). Tous les signes indiquent que les marchés favorisent l'or par rapport aux obligations comme leur principal actif refuge. Bien que le court terme sera volatil, cela est bon pour BTC à long terme car il est commercialisé par les institutions comme 'l'or numérique.' Une fois que BTC sera capable de maintenir sa force relative par rapport aux actions pendant un certain temps, la réflexivité interviendra et provoquera une offre sans précédent. L'hypothèse par défaut reste 'cette fois n'est pas différente,' mais il est important de garder un œil là-dessus.

Le plus grand trompeur dans le trading est l'illusion que PnL = qualité du trade. Sur le long terme, le PnL est le meilleur indicateur des capacités de trading de quelqu'un. Cependant, ce n'est pas le cas pour chaque trade individuel. La plupart des gens pensent qu'un trade rentable est un bon trade, et qu'un trade perdant est un mauvais trade. C'est pourquoi de nombreux traders de détail continuent à trader, malgré le fait que la plupart de leurs trades soient mauvais, ils auront parfois de la chance et réaliseront un trade rentable. En croyant avoir fait un bon trade, ils continuent à trader. Un trade peut être divisé en plusieurs composants. En termes de temps, un trade se compose de 3 composants : - Entrée - Maintien - Sortie Chacun de ces composants peut ensuite être divisé en sous-composants tels que la taille, le prix, les émotions, etc. Déterminez la qualité de votre trade de manière objective au lieu de simplement vous demander si vous avez réalisé un profit ou une perte.

Merci, Monsieur le Président.