La razón por la que algunos de los mejores en esto pueden hacer fortunas enormes y perderlo todo es porque entienden muy bien las probabilidades y tienen buena intuición; sin embargo, no consideran la parte cualitativa de cuáles son las consecuencias de estar equivocados. Es decir, digamos que hay 2 situaciones donde hay un 95% de probabilidad de ganar, pero en un escenario estar equivocado significa perder un 30% y en otro significa eliminar completamente la cuenta: la probabilidad es la misma, pero las consecuencias son muy diferentes. Esto también es por lo que los fondos cuantitativos geniales explotan, porque sus modelos matemáticos hacen bien en calcular probabilidades, pero no aprecian lo mal que están cuando ocurren eventos de cisne negro. Pensar en probabilidades es muy importante para la estructura de la cartera, pero estar equivocado, sin importar cuán pequeño sea, no debería llevarte a una eliminación total. Cuando me molesta la gente en la línea de tiempo, es porque veo a personas promover cosas que pueden ir bien, pero cuando están equivocadas llevarán a una eliminación total.