تجعل الطبيعة الانعكاسية لنموذج أعمال @ethena_labs $ENA مكانا جذابا في الأسواق الصاعدة. يؤدي ارتفاع معدلات التمويل الدائم وانخفاض عوائد سندات الخزانة ، جنبا إلى جنب مع إطلاق DAT القادم ، إلى إنشاء إعداد صعودي مقنع. تضاعفت معدلات تمويل Perp بأكثر من الضعف منذ الربع الثاني ، حيث ارتفعت من متوسط 3.94٪ إلى 9.21٪ حاليا. نتيجة لذلك ، نمت القيمة السوقية لشركة $USDe إلى 12 مليار دولار واستحوذت على أكثر من 4٪ من سوق العملات المستقرة العالمية. اكتسبت هذه المقاييس أهمية أكبر بعد خطاب جيروم باول المتشدد في جاكسون هول. يمكن أن يؤثر انخفاض أسعار الفائدة سلبا على توليد الإيرادات للعملات المستقرة المدعومة من الخزانة مثل Circle و Tether. في الربع الثاني ، حققت $CRCL 634 مليون دولار من الدخل الاحتياطي على إمداداتها $USDC البالغة 60.9 مليار دولار. نظرا لأن سندات الخزانة تساهم في غالبية إيرادات Circle ، فإن تخفيضات أسعار الفائدة ستؤثر على أرباحها. على العكس من ذلك ، عادة ما تعزز أسعار الفائدة المنخفضة الأصول الخطرة ، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار التمويل الفائقة. ستزيد هذه الديناميكية من جاذبية الدولار الأمريكي مع ارتفاع عوائد إيثينا. إذا استمرت هذه الاتجاهات من خلال إطلاق Ethena Q4 DAT ، فقد يجذب الرمز المميز اهتماما كبيرا من TradFi.