Ethereum: نظرية الكأس هذه نظرية WIP ويجب عليك استخلاص استنتاجاتك الخاصة حول كيفية تأثر هذا بسعر ETH اليوم @ 4450 دولارا بدأت في التفكير في "نظرية الكأس" خلال الأسبوع الماضي. الفكرة هي أن هناك اختلافا جوهريا في الدافع يحرف أنماط العطاءات في TCos اليوم بشكل مختلف عما رأيناه في الماضي. إذا كنت تعتقد أن وجود سايلور كان حاسما في إنشاء اكتشاف سعر BTC في الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر الماضي (أفعل) ، فإن المنطق يتبع أن ETH TCos هي المحاولة الجديدة لتتبعها كمحرك أساسي لجميع مخاطر "التشفير" منذ منتصف يوليو لقد كررت في الماضي أن سايلور هو مشتر "غير حساس" للسعر من حيث أنه "طفل في متجر حلوى": عندما يتلقى رأس المال ، فإنه ينفقه مع القليل من الاهتمام بالتنفيذ وبصمة القدم والتوقيت. وبذلك ، يشبه سلوكه سلوك منشئ "الأرضية": خلق مظهر "أكبر من أن يفشل". إنه ما أشير إليه باسم "Gen 0 TCo" أحدث TCos مختلفة. إنهم ليسوا غير حساسين للسعر مثل أسلافهم - فهم "يبحثون عن الأسعار". بمعنى أنها ليست حساسة فقط لسعر الأصول الاحتياطية - فهي تستفيد منه بعمق من خلال التقييم الأولي لأداة التكلفة الإجمالية للملكية. أقترح أن يكون لديهم هدفان: إنشاء حماية من الغطس عندما يكون ذلك ممكنا ، وكذلك إنشاء انعكاسية عندما يكون ذلك ممكنا (الانفجار من خلال "المقاومة"). من خلال التصرف بهذه الطريقة ، تتم حماية مفهوم "دولاب الموازنة الفاضل". هذا يفترض وفرة رأس المال وأن TCos في مقعد القيادة لإملاء حركة السعر من وجهة نظري ، يتضح هذا جزئيا من خلال كيفية ضغط mNAV نظريا أو تمدده في فراغ (إذا انخفض سعر [الأصل الاحتياطي] ، يرتفع mNAV - والعكس صحيح). هذا يخلق ظاهرة سوقية فريدة: حيث على عكس التوزيع الخطي للمخاطر التي يشكلها متوسط المشترين / البائعين الحساسين للسعر - المضاربون مثلك أو أنا - والذي يظهر عادة (التحفظ على شراء الذعر / القيعان وحريص على شراء الزخم والقمم) - أقترح أن هذه TCos الجديدة لها منحنيات طلب بدون أعراض. باستخدام تشبيه البوكر: نمط رهان الشرير هو السيناريوهات المستقطبة التي تدور أو تفرط في الرهان ، بدلا من المراهنة بحجم قياسي وبالتالي فإن الاستنتاج هو أن الباحثين عن الأسعار متفوقون للغاية على "كيف يبدو الرسم البياني" - وبالتالي يتقدمون للدفاع عن المنعطفات الحرجة (RE: 3000 دولار ، 3300-3500 دولار ، والآن 4000 دولار). هذا يترك 1 كعب أخيل - الفجوات الموجودة في المنتصف ، والتي لا شكل لها. يتفاقم هذا بشكل خاص إذا كانت احتياطيات رأس المال منخفضة (تبدأ دولاب الموازنة في الفك). يجب أن يكون البيع بالتجزئة (ETFs) هو الذي يملأ هذه الفجوات - وإذا لم يحدث ذلك - فإن السعر يعود بسرعة بسبب عدم رغبة TCos في النشر TLDR: تحاول TCos إنشاء اكتشاف الأسعار. إذا فشلت Stuffed (فشلت محاولات 1-2) ، فإنهم يفهمون أن النقد قابل للاستبدال وسيحمي رأس المال في وقت لاحق لإنشاء حد أدنى - يؤدي ذلك إلى إنشاء استقرار في كل من سعر سهم TCo وسعر سهم الأصول الاحتياطية هذا التفكير المستقبلي يختلف عن الجيل 0 أو الجيل 1 TCos (على سبيل المثال. Saylor) الذين لم يظهروا ميلا للتفكير خطوة واحدة إلى الأمام في حجز رأس المال للنشر في المستقبل ، ومجرد شراء السوق / TWAP بلا تفكير