核能進入了它的 meme 股票時刻。 Oklo Inc 目前的估值為 207 億美元，超過了核能巨頭 BWXT、Curtiss-Wright Corporation 和 AtkinsRéalis。 讓我們進行比較與對比。 BWX Technologies (BWXT) 市值：160 億美元——美國海軍的核反應堆、燃料和組件的主要供應商，以及醫療同位素和商業核服務（約 27 億美元收入）。 Curtiss-Wright (CW) 市值：190 億美元——專注於航空航天系統、防禦電子和專業工程產品的多元化工業和國防公司（約 31 億美元收入）。 AtkinsRéalis（前身為 SNC-Lavalin）市值：100 億美元——一家全球工程公司，收入為 100 億加元，包括一個快速擴展的核服務部門，市盈率適中，為 6-7 倍。 Oklo？零收入。沒有 NRC 設計認證。2020 年提交的 1.5 MWe 設計的聯合許可證申請在 2022 年因缺乏基本安全和事故細節而被拒絕。現在該公司已轉向 75 MWe 的鈉冷快堆，規模大了五十倍，面臨更嚴峻的技術和監管障礙。 在愛達荷國家實驗室的“開創性”工作是為了場地準備和廠房平衡。為辦公樓澆築基礎與許可和安裝反應堆容器並不是一回事。 到 2027 年實現收入的計劃是幻想。僅 NRC 許可就需要數年時間。製造金屬燃料、證明安全案例以及在美國首次運營鈉冷快堆（自 EBR-II 以來）？這不是兩年的任務。 而且鈉冷快堆幾乎不是一種成熟的商業技術。俄羅斯的 BN 系列是經過 70 年研發和運營後的最佳基準： Beloyarsk 的 BN-600 和 BN-800 運營歷史不佳，且與俄羅斯的 PWR 機隊相比並不具成本競爭力。 如果擁有數十年經驗的國有壟斷巨頭 Rosatom 在 800 MWe 的鈉冷快堆上都難以實現商業化，那麼一家只有少數工程師的硅谷初創公司在 75 MWe 上又有什麼希望呢？ 考慮到這一切，Theranos 不可避免地浮現在腦海中。 華麗的營銷、星光熠熠的董事會、光鮮的效果圖和大膽的聲明正在取代實際的準備情況。投資者將 Oklo 的估值定得彷彿鈉冷快堆的許可、建設和可靠性挑戰已經克服。 與此同時，BWXT 為潛艇製造核核心。AtkinsRéalis 為全球數十個反應堆提供服務，並在非核領域是一家土木工程強國。Curtiss-Wright 向航空航天和國防領域銷售工業系統。 這些都是有形的業務，擁有數十億的收入和實際客戶。 Oklo 擁有典型的“先進核能”敘事。而這個敘事的估值高於今天提供兆瓦、組件和基礎設施的真實公司。 即使是最基本的盡職調查也顯示出這一點：這是一個泡沫。Oklo 的估值並不激進，也不樂觀，而是荒謬。 上漲的東西必然會下跌，而當它下跌時，核能行業的聲譽也會隨之下滑。