核能进入了它的 meme 股票时刻。 Oklo Inc 目前的估值为 207 亿美元，超过了核能巨头 BWXT、Curtiss-Wright Corporation 和 AtkinsRéalis。 让我们进行比较与对比。 BWX Technologies (BWXT) 市值：160 亿美元——美国海军的核反应堆、燃料和组件的主要供应商，以及医疗同位素和商业核服务（约 27 亿美元收入）。 Curtiss-Wright (CW) 市值：190 亿美元——专注于航空航天系统、防御电子和专业工程产品的多元化工业和国防公司（约 31 亿美元收入）。 AtkinsRéalis（前身为 SNC-Lavalin）市值：100 亿美元——一家全球工程公司，收入为 100 亿加元，包括一个快速扩展的核服务部门，市盈率适中，为 6-7 倍。 Oklo？零收入。没有 NRC 设计认证。2020 年提交的 1.5 MWe 设计的联合许可证申请在 2022 年因缺乏基本安全和事故细节而被拒绝。现在该公司已转向 75 MWe 的钠冷快堆，规模大了五十倍，面临更严峻的技术和监管障碍。 在爱达荷国家实验室的“开创性”工作是为了场地准备和厂房平衡。为办公楼浇筑基础与许可和安装反应堆容器并不是一回事。 到 2027 年实现收入的计划是幻想。仅 NRC 许可就需要数年时间。制造金属燃料、证明安全案例以及在美国首次运营钠冷快堆（自 EBR-II 以来）？这不是两年的任务。 而且钠冷快堆几乎不是一种成熟的商业技术。俄罗斯的 BN 系列是经过 70 年研发和运营后的最佳基准： Beloyarsk 的 BN-600 和 BN-800 运营历史不佳，且与俄罗斯的 PWR 机队相比并不具成本竞争力。 如果拥有数十年经验的国有垄断巨头 Rosatom 在 800 MWe 的钠冷快堆上都难以实现商业化，那么一家只有少数工程师的硅谷初创公司在 75 MWe 上又有什么希望呢？ 考虑到这一切，Theranos 不可避免地浮现在脑海中。 华丽的营销、星光熠熠的董事会、光鲜的效果图和大胆的声明正在取代实际的准备情况。投资者将 Oklo 的估值定得仿佛钠冷快堆的许可、建设和可靠性挑战已经克服。 与此同时，BWXT 为潜艇制造核核心。AtkinsRéalis 为全球数十个反应堆提供服务，并在非核领域是一家土木工程强国。Curtiss-Wright 向航空航天和国防领域销售工业系统。 这些都是有形的业务，拥有数十亿的收入和实际客户。 Oklo 拥有典型的“先进核能”叙事。而这个叙事的估值高于今天提供兆瓦、组件和基础设施的真实公司。 即使是最基本的尽职调查也显示出这一点：这是一个泡沫。Oklo 的估值并不激进，也不乐观，而是荒谬。 上涨的东西必然会下跌，而当它下跌时，核能行业的声誉也会随之下滑。