Ghi chú về DTCC NAL: Cơ chế của quyền lợi được mã hóa Cách rõ ràng để nghĩ về "quyền sở hữu" cổ phiếu Mỹ là nó là một chồng các bản ghi, không phải là một sổ cái duy nhất. Ở trên cùng, sổ đăng ký của nhà phát hành/đại lý chuyển nhượng là sổ đăng ký pháp lý; đối với hầu hết lượng cổ phiếu được lưu ký tại DTC, nó cho thấy Cede & Co là chủ sở hữu đã đăng ký. Dưới đó, DTC duy trì các vị trí của người tham gia dưới dạng tín dụng ghi sổ trong "Tài khoản" của mỗi người tham gia. Nếu một người tham gia đang giữ cho một khách hàng, quyền lợi của khách hàng được ghi nhận trên sổ sách của người tham gia đó. Mô hình pháp lý làm cho điều này hoạt động là Điều 8 UCC: DTC là trung gian chứng khoán, các người tham gia là người nắm giữ quyền lợi, và những gì di chuyển về mặt kinh tế là quyền lợi chứng khoán trong hệ thống nắm giữ gián tiếp. Chương trình mã hóa của DTCC không thay đổi sổ đăng ký của nhà phát hành. Nó mã hóa lớp quyền lợi cấp người tham gia, tạo ra một đại diện mới trên chuỗi của quyền lợi chứng khoán được DTC nắm giữ, không phải là một chứng khoán mới phát hành. Dưới đây là quy trình từng bước được mô tả trong thư không hành động: 1. Một người tham gia đăng ký một hoặc nhiều địa chỉ blockchain với DTC như Ví Đã Đăng Ký. 2. Người tham gia gửi Hướng dẫn Mã hóa cho “Chứng khoán Chủ đề” đủ điều kiện đã được ghi có vào Tài khoản DTC của mình. 3. Nếu được chấp nhận, DTC ghi nợ chứng khoán từ Tài khoản của người tham gia và ghi có chúng vào Tài khoản Omnibus Kỹ Thuật Số trên sổ cái tập trung của DTC. 4. DTC sau đó sử dụng Factory để đúc và giao một mã thông báo cho Ví Đã Đăng Ký của người tham gia đại diện cho quyền lợi chứng khoán của người tham gia đối với những chứng khoán đã bị immobilized đó. 5. Các mã thông báo có thể được chuyển nhượng giữa các Ví Đã Đăng Ký mà không cần chỉ định DTC xử lý một giao dịch ghi sổ; LedgerScan theo dõi các chuyển động mã thông báo và hồ sơ của nó cấu thành sổ sách và hồ sơ chính thức của DTC cho các quyền lợi được mã hóa. Để giải quyết, người tham gia giải mã: Mã thông báo bị đốt, vị trí bị ghi nợ từ Tài khoản Omnibus Kỹ Thuật Số, và được ghi có trở lại Tài khoản DTC của người tham gia. Hai điều kiện biên xác định cách điều này phù hợp với chồng hiện tại. Đầu tiên, tài sản cơ bản bị immobilized trong Tài khoản Omnibus Kỹ Thuật Số cho đến khi một mã thông báo tương ứng bị đốt để tránh chi tiêu gấp đôi, và quyền sở hữu đã đăng ký vẫn thuộc về Cede & Co trong suốt quá trình. Thứ hai, trong phiên bản sơ bộ, các hệ thống mới chỉ có thể chỉ định các hệ thống DTC cốt lõi theo hai cách hạn chế (di chuyển chứng khoán vào/ra khỏi tài khoản omnibus, thực hiện một số khoản thanh toán tiền mặt nhất định); tất cả các điểm tiếp xúc khác đều chỉ đọc, và các quyền lợi được mã hóa không được cấp giá trị tài sản thế chấp hoặc thanh toán cho mục đích Giới Hạn Nợ Ròng / Giám Sát Tài Sản Thế Chấp. Vì vậy, trong thời gian này, cả việc thanh toán, giải quyết, hay cơ sở hạ tầng đăng ký sẽ không được thiết kế lại. Chỉ có lớp vận chuyển cho trách nhiệm.