SaaS katliamı, bu basit varsayımla kafa karıştırıcı: Eğer yapay zeka tüm SaaS'ı metalaştıracaksa, neden pazar ağırlıklı olarak Semi ve Hyperscaler'lara dönmüyor? Anthropic $CRM ve $NOW yok edecekse, çok fazla hesaplama gerekeceğini tahmin ediyorum. Eğer ajanlar SaaS şirketleri için yüz milyarlarca pazar değerini devralırsa, bunu düşünemeyeceğimizden daha fazla. Ancak piyasa, SaaS ve yapay zeka isimlerini satıyor ki, bu da SaaS katliamına olan talebin yapay zeka büyümesine yol açacağı anlamlı görünmüyor. Ayrıca, devasa kurumsal yazılım şirketlerinin yapay zeka tarafından yok edilmesinden bahsediyorsak yapay zeka nasıl bir balon olabilir? Satışın arkasındaki tüm mantık, dönüşümün neden gerçekleştiğine dair saf bir sebep olmadan zorunlu, yapısal bir dönüş gibi hissettiriyor. Goldman'dan: "Yazılım için ileriye dönük P/E çarpsayısı 2025 sonlarında 35 kattan şu anda 20 kata düştü; bu da 2014'ten beri en düşük mutlak seviyeyi ve 2010'dan bu yana ortalama S&P 500 hissesine göre en düşük primi temsil ediyor."