A carnificina do SaaS é confusa para este simples princípio: Se a IA vai commoditizar todo o SaaS, então por que o mercado não está a rotacionar fortemente para Semis e Hyperscalers? Se a Anthropic fosse destruir $CRM e $NOW, imagino que precisaríamos de toneladas de computação. Mais do que conseguimos imaginar se os agentes tomarem conta de centenas de bilhões de capitalização de mercado para empresas de SaaS. No entanto, o mercado está a vender ações de SaaS E de IA, o que não parece fazer sentido se toda a demanda pela carnificina do SaaS levar ao crescimento da IA. Além disso, como é que a IA é uma bolha se estamos a falar de grandes empresas de software empresarial a serem dizimadas pela IA? Toda a lógica por trás da venda parece mais uma rotação estrutural forçada sem uma razão pura para o porquê da rotação estar a acontecer. Da Goldman: “O múltiplo P/E futuro para software caiu de 35x no final de 2025 para 20x atualmente, representando o nível absoluto mais baixo desde 2014 e o menor prémio em relação à média das ações do S&P 500 desde 2010.”