[Wintermute: Det traditionella konceptet med en fyraårscykel har misslyckats, och likviditet är en nyckelfaktor för kryptovalutornas nuvarande prestanda] Kryptomarknadsgaranten @wintermute_t skrev att kryptovalutor fortsätter att släpa efter andra tillgångsklasser trots att makromiljön fortfarande är stödjande, inklusive räntesänkningar, slutet på kvantitativ åtstramning och att aktiemarknaden närmar sig sina toppar. Artikeln noterade att den globala likviditeten expanderar, men att pengar inte flödar in på kryptovalutamarknaden. Av de tre stora inflödesmotorerna som drev resultatet under första halvåret i år är det bara utbudet av stablecoin som har fortsatt att växa (upp 50 % för året, en ökning med 100 miljarder dollar), medan ETF-inflöden har stagnerat sedan sommaren, med BTC ETF:er som svävar runt 150 miljarder dollar i förvaltade tillgångar och aktiviteten för handel med digitala tillgångar (DAT) torkar ut. Wintermute anser att konceptet med en fyraårig cykel inte längre är tillämpligt på mogna marknader, och att likviditet för närvarande är en nyckelfaktor som driver resultatet. ETF-inflöden och DAT-aktivitet kommer att övervakas noga, vilket kommer att vara viktiga signaler för att likviditeten ska återvända till kryptomarknaden.