【Wintermute: El concepto tradicional del ciclo de cuatro años ha dejado de ser válido, la liquidez es el factor clave en el rendimiento actual de las criptomonedas】 El creador de mercado de criptomonedas @wintermute_t publicó que, a pesar de que el entorno macroeconómico se mantiene favorable, incluyendo recortes de tasas, el fin de la flexibilización cuantitativa y el mercado de valores acercándose a máximos, las criptomonedas siguen rezagadas en comparación con otras clases de activos. El artículo señala que la liquidez global está en expansión, pero los fondos no han fluido hacia el mercado de criptomonedas. De los tres motores de flujo de capital que impulsaron el rendimiento en la primera mitad de este año, solo el suministro de stablecoins ha seguido creciendo (un aumento del 50% en el año, sumando 100 mil millones de dólares), mientras que los flujos de fondos de ETF se han estancado desde el verano, con los activos bajo gestión de BTC ETF rondando los 150 mil millones de dólares, y la actividad de comercio de activos digitales (DAT) también se ha agotado. Wintermute considera que el concepto del ciclo de cuatro años ya no es aplicable a los mercados maduros, y la liquidez es el factor clave que impulsa el rendimiento actual. Estará monitoreando de cerca los flujos de fondos de ETF y la actividad de DAT, ya que estos serán señales importantes de que la liquidez regresa al mercado de criptomonedas.