【Wintermute: O conceito tradicional do ciclo de quatro anos já não é válido, a liquidez é o fator chave para o desempenho atual das criptomoedas】 O market maker de criptomoedas @wintermute_t publicou que, apesar do ambiente macroeconômico permanecer favorável, incluindo cortes nas taxas de juros, o fim da contração quantitativa e o mercado de ações se aproximando de máximas, as criptomoedas continuam a ficar atrás de outras classes de ativos. O artigo aponta que a liquidez global está se expandindo, mas os fundos não estão fluindo para o mercado de criptomoedas. Entre os três principais motores de fluxo de capital que impulsionaram o desempenho no primeiro semestre deste ano, apenas a oferta de stablecoins continua a crescer (um aumento de 50% no ano, adicionando 100 bilhões de dólares), enquanto os fluxos de capital para ETFs estão estagnados desde o verão, com os ativos sob gestão do ETF de BTC oscilando em torno de 150 bilhões de dólares, e a atividade de negociação de ativos digitais (DAT) também se esgotou. Wintermute acredita que o conceito do ciclo de quatro anos já não se aplica a mercados maduros, e a liquidez é o fator chave que impulsiona o desempenho atual. Eles monitorarão de perto os fluxos de capital para ETFs e a atividade de DAT, que serão sinais importantes para o retorno da liquidez ao mercado de criptomoedas.